10x Research draait bullish op Bitcoin: is de bodem van deze cyclus al gezet?
Bitcoin is in korte tijd weer boven de grens van 70.000 dollar geschoten en dat zorgt voor een opvallende draai bij 10x Research. Oprichter en CEO Markus Thielen, die eerder deze zomer nog rekening hield met een veel diepere daling, zegt nu dat de cyclische bodem van Bitcoin volgens hem waarschijnlijk al achter ons ligt.
In een nieuwe aflevering van Markets Outlook van CoinDesk legt Thielen uit waarom zijn visie is veranderd. Hij wijst daarbij onder meer op de verbeterde macro-economische omstandigheden, institutionele geldstromen en technische signalen die volgens zijn modellen sterker zijn geworden.
Van voorzichtig naar bullish
De verandering is opvallend. Begin augustus schreef 10x Research nog dat Bitcoin een belangrijke technische bevestiging voor een cyclische bodem in juli had gemist. Een maandelijkse slotkoers rond of boven 63.000 dollar werd gezien als een niveau dat verschillende cyclusindicatoren bullish kon laten draaien.
Enkele weken eerder was Thielen nog duidelijk voorzichtiger. In een CoinDesk-interview van 2 juli hield hij zelfs rekening met een mogelijke daling richting 46.000 tot 47.000 dollar voordat een overtuigende bodem zou ontstaan. De recente koersontwikkeling heeft dat scenario voorlopig naar de achtergrond gedrukt.
Bitcoin breekt uit boven 70.000 dollar
De draai van 10x Research valt samen met de sterkste Bitcoin-beweging in maanden. Bitcoin kwam op 20 augustus voor het eerst sinds juni weer boven 70.000 dollar uit. Reuters koppelde de stijging onder meer aan het besluit van de Amerikaanse Treasury om de terugkoop van langer lopende staatsobligaties te vergroten. Daardoor daalden lange rentes, wat gunstig uitpakte voor risicovolle beleggingen zoals crypto.
Tegelijkertijd keerde de vraag via Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF’s terug. De rally werd bovendien versneld doordat handelaren die op een verdere daling hadden ingezet hun posities gedwongen moesten sluiten. Volgens The Block werd op één dag voor ongeveer 2,75 miljard dollar aan shortposities in de cryptomarkt geliquideerd.
Thielen kijkt vooral naar institutioneel geld
Thielen denkt dat een volgende grote beweging bij Bitcoin steeds minder afhankelijk wordt van particuliere beleggers. In het interview bespreekt hij juist de rol van institutionele partijen en kapitaalstromen via professionele beleggingsproducten.
Dat is relevant omdat Bitcoin na de sterke stijging nog altijd een flinke afstand moet overbruggen voordat de recordniveaus van 2025 opnieuw in beeld komen. Een korte koerssprong door gedwongen liquidaties is daarvoor niet genoeg. De vraag is vooral of nieuwe kopers blijven instappen nadat de eerste euforie is verdwenen.
Ook daarom kijkt 10x Research naar meerdere signalen tegelijk. Een hogere Bitcoin-koers alleen is volgens deze benadering onvoldoende. ETF-stromen, liquiditeit, renteontwikkelingen, positionering op de derivatenmarkt en technische trendmodellen moeten dezelfde richting op wijzen.
Is de bodem dan definitief gezet?
Volgens Thielen is dat inmiddels het meest waarschijnlijke scenario, maar zekerheid bestaat er niet. 10x Research zelf waarschuwde begin augustus nog dat macro-economische tegenwind of een terugval onder belangrijke steunniveaus de bodemvorming kon uitstellen.
De komende periode wordt daarom vooral interessant om te zien of Bitcoin boven de voormalige handelsbandbreedte kan blijven. Als ETF-instroom aanhoudt en de markt niet direct terugzakt nadat de short squeeze is uitgewerkt, krijgt de bullish visie van Thielen meer steun. Een snelle terugval zou juist laten zien dat de uitbraak mogelijk te veel door tijdelijke positionering werd gedragen.
Voorlopig is de belangrijkste verandering dus niet alleen dat Bitcoin weer boven 70.000 dollar staat. Het is vooral dat een onderzoeksbureau dat enkele weken geleden nog serieus rekening hield met een veel lagere bodem, zijn oordeel inmiddels duidelijk heeft bijgesteld.
