Amerika hielp Bitcoin koers naar $80.000 met terugkoop staatsobligaties, maar topbelegger slaat alarm
Bitcoin is opnieuw boven de 80.000 dollar gestegen. Een belangrijke reden voor de stijging kwam opvallend genoeg van de Amerikaanse overheid. Een nieuwe ingreep op de obligatiemarkt hielp de rente en dollar omlaag. Toch waarschuwt miljardair Stanley Druckenmiller dat juist dit beleid gevaarlijk kan worden.
De Amerikaanse overheid leent geld door staatsobligaties uit te geven. Beleggers kopen die obligaties en ontvangen daar rente voor. De afgelopen weken liep vooral de rente op langlopende Amerikaanse staatsobligaties hard op. De 30-jaarsrente bereikte zelfs het hoogste niveau sinds 2007.
Daarom kondigde het Amerikaanse ministerie van Financiën op 19 augustus een opvallende stap aan. Vanaf september wordt het bedrag waarmee langlopende staatsobligaties worden teruggekocht minimaal verdubbeld, van 2 naar 4 miljard dollar per ronde.
Bitcoin schiet richting $80.000
Door oude obligaties terug te kopen ontstaat extra vraag naar die obligaties. Dat kan hun prijs ondersteunen en de rente omlaag drukken. Na de aankondiging daalden de lange Amerikaanse rentes inderdaad en verzwakte ook de dollar.
Dat bleek gunstig voor Bitcoin. Reuters schrijft dat de maatregelen van minister Scott Bessent om de obligatiemarkt te kalmeren een belangrijke rol speelden bij de recente rally.
Ook goud profiteerde. Beleggers lijken opnieuw te zoeken naar bezittingen die niet rechtstreeks afhankelijk zijn van de dollar, terwijl de gedachte ontstaat dat Washington hoge langetermijnrentes niet zomaar zal accepteren.
Bekende belegger noemt ingreep een fout
Maar niet iedereen is enthousiast. Stanley Druckenmiller, een van de bekendste Amerikaanse macrobeleggers en voormalig mentor van Bessent, noemt de grotere obligatieterugkopen een “mistake”.
Volgens Druckenmiller probeert de overheid hiermee de prijs van staatsobligaties te beïnvloeden, terwijl het echte probleem ergens anders ligt. De Amerikaanse staatsschuld is inmiddels boven de 40 biljoen dollar gestegen en het begrotingstekort blijft enorm. Daardoor moeten steeds meer nieuwe obligaties worden verkocht.
In plaats van die problemen aan te pakken, probeert Washington volgens hem vooral de rente naar beneden te krijgen. Druckenmiller waarschuwt dat dit de geloofwaardigheid van de Amerikaanse obligatiemarkt kan beschadigen.
Geen gratis geld
De maatregel wordt soms vergeleken met geld printen, maar dat klopt niet helemaal. Het ministerie van Financiën kan deze terugkopen niet financieren door zelf nieuw geld te creëren. Het moet daarvoor bestaande kasmiddelen gebruiken of nieuw geld lenen. Bessent heeft nog niet bekendgemaakt welke financieringsbron precies wordt gebruikt.
Dat is ook precies waar de kritiek zit. De terugkopen kunnen de markt tijdelijk kalmeren, maar ze lossen de hoge Amerikaanse schuld en begrotingstekorten niet op. Volgens AP liepen de rentes na de eerste daling alweer gedeeltelijk op.
Voor Bitcoin leverde de aankondiging voorlopig juist een ideale combinatie op: lagere lange rentes, een zwakkere dollar en opnieuw meer interesse in alternatieve bezittingen. En of dat effect aanhoudt, is nog maar de vraag.
