Banenverlies door AI kan zorgen voor daling techaandelen, maar stijging Bitcoin koers

Bitcoin en techaandelen bewegen vaak een beetje als twee vrienden die altijd samen op pad gaan. Gaat de Nasdaq omhoog, dan doet Bitcoin vaak gezellig mee. Maar volgens Arthur Hayes, mede-oprichter van BitMEX, is er nu iets opvallends aan de hand.

In een nieuw blog zegt hij dat Bitcoin zich ineens anders gedraagt dan Amerikaanse techaandelen. En dat is volgens hem geen toeval, maar een waarschuwingssignaal. Hayes denkt zelfs dat dit kan wijzen op een grote klap in de economie, met kunstmatige intelligentie als belangrijkste oorzaak.

Bitcoin als rookmelder voor geld in de economie

Hayes noemt Bitcoin een soort “brandalarm” voor de hoeveelheid geld en krediet in de wereld. Met krediet bedoelt hij vooral leningen, zoals hypotheken en consumptieve kredieten. Bitcoin reageert vaak sneller dan de aandelenmarkt op veranderingen in hoeveel geld er rondgaat.

Als Bitcoin ineens loskomt van de Nasdaq, dan kan dat volgens Hayes betekenen dat er onder de oppervlakte iets misgaat. Bijvoorbeeld dat banken minder leningen geven, dat mensen minder kunnen lenen, of dat er meer schulden niet worden terugbetaald.

Waarom AI volgens Hayes gevaarlijk kan zijn voor banken

De kern van zijn verhaal draait om kunstmatige intelligentie en banen. Niet in fabrieken, maar juist op kantoor.

Hayes verwacht dat AI veel banen gaat overnemen van zogeheten kenniswerkers. Denk aan mensen met kantoorbanen zoals marketing, administratie, finance, klantenservice en analysewerk. Volgens Hayes zijn er in de Verenigde Staten meer dan 70 miljoen van dit soort werknemers.

En dat is belangrijk, omdat deze groep vaak ook grotere schulden heeft, zoals:

• hypotheken
• creditcardschulden
• leningen voor auto’s of studies

Hayes rekende uit wat er gebeurt als 20 procent van die groep hun baan verliest door AI. Dat zou volgens zijn berekeningen kunnen zorgen voor:

• 330 miljard dollar aan verliezen op consumentenkrediet
• 227 miljard dollar aan verliezen op hypotheken

Hij denkt dat Amerikaanse banken, als je alles bij elkaar optelt, ongeveer 13 procent van hun totale eigen vermogen zouden kunnen verliezen.

Grote banken overleven, kleine banken niet

Hayes verwacht dat de allergrootste banken niet meteen omvallen. Dat zijn de bekende instellingen die vaak als “too big to fail” worden gezien.

Maar hij maakt zich vooral zorgen over kleinere regionale banken. Die hebben vaak minder reserves en zijn soms sterker afhankelijk van lokale economieën.

Hij vergelijkt het met de bankenstress in 2023, toen in de VS meerdere regionale banken in de problemen kwamen. Alleen denkt Hayes dat een AI-gedreven crisis erger kan zijn, omdat het niet om een tijdelijk probleem gaat, maar om een structurele verandering in werk.

Eerst daling, daarna geld bijdrukken

Hayes schetst een scenario dat vaker voorkomt in financiële crises. Eerst komt er een deflatie-schok. Dat betekent in gewone taal dat:

• mensen minder uitgeven
• bedrijven minder winst maken
• beleggers risico gaan vermijden
• prijzen en koersen dalen

Daarna, als de schade groot genoeg is, grijpen centrale banken in. Bijvoorbeeld door rente te verlagen of door geld in het systeem te pompen, zoals tijdens de crisis van 2008.

Hayes verwacht dat de Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve, uiteindelijk weer grote steunmaatregelen zal nemen als de problemen echt zichtbaar worden.

Waarom dat juist goed kan zijn voor Bitcoin

Dit is het deel waar crypto-investeerders even rechtop gaan zitten. Hayes denkt dat Bitcoin uiteindelijk profiteert van die steunmaatregelen. Als centrale banken extra geld in de economie stoppen, dan wordt geld minder schaars, en gaan beleggers op zoek naar alternatieven

Bitcoin wordt vaak gezien als een schaars digitaal bezit. En historisch gezien stijgt Bitcoin vaak hard in periodes waarin er veel geld beschikbaar komt, bijvoorbeeld na grote steunprogramma’s. Hayes zegt daarom dat een flinke daling in de economie uiteindelijk kan leiden tot een nieuwe golf van geldcreatie, en dat kan Bitcoin volgens hem naar nieuwe records duwen.

Hayes ziet nu al signalen dat het mis kan gaan

Volgens Hayes zijn er meerdere tekenen dat de economie en markten langzaam beginnen te draaien. Hij noemt onder andere:

• zwakte bij softwarebedrijven
• meer betalingsachterstanden bij consumenten
• verschuivingen tussen sectoren zoals luxeproducten versus basisproducten

Maar het grootste signaal vindt hij de kloof tussen Bitcoin en de Nasdaq.

Hij wijst erop dat Bitcoin daalde vanaf een piek in oktober 2025, terwijl techaandelen relatief stabiel bleven. Volgens Hayes kan dat betekenen dat Bitcoin al vooruitloopt op slechtere kredietcondities, nog voordat aandelen het doorhebben.

Wil je dit in grafieken gegoten zien? Check dan zeker de blog This is fine op zijn website.

De Fed gaat volgens Hayes pas ingrijpen als het te laat is

Hayes verwacht niet dat de Federal Reserve snel actie zal nemen. Centrale banken wachten volgens hem bijna altijd tot de crisis echt zichtbaar is. En dat betekent volgens Hayes dat de markt eerst nog een harde klap kan krijgen voordat er steun komt.

Hij ziet daarom twee mogelijke routes:

• Bitcoin is al klaar met dalen, en techaandelen gaan straks volgen
• Bitcoin kan nog verder dalen, als aandelen alsnog reageren op krappere kredietcondities

In beide gevallen waarschuwt Hayes om voorzichtig te zijn met leverage, dus handelen met geleend geld.