Bedrijven kopen meer Bitcoin dan miners produceren: wordt de halving minder belangrijk?
Jarenlang werd de Bitcoin halving gezien als het belangrijkste moment in de marktcyclus van Bitcoin. Elke vier jaar halveert de beloning voor miners, waardoor er minder nieuwe Bitcoin op de markt komt. Dat verminderde aanbod werd vaak gezien als de belangrijkste katalysator voor een nieuwe bullmarkt.
Toch lijkt er langzaam een andere kracht te ontstaan die mogelijk net zo belangrijk kan worden voor de prijs van Bitcoin. Grote bedrijven kopen namelijk in een steeds hoger tempo Bitcoin op, en daarbij springt vooral Strategy eruit.
Strategy koopt weken aan nieuwe Bitcoin productie
Het bedrijf Strategy, geleid door Michael Saylor, blijft zijn Bitcoinvoorraad agressief uitbreiden. In de week die eindigde op 15 maart kocht het bedrijf ongeveer 22.337 Bitcoin. De aankoop werd grotendeels gefinancierd met kapitaal dat werd opgehaald via aandelenverkopen.
Als je deze hoeveelheid vergelijkt met de dagelijkse productie van miners, valt meteen op hoe groot deze aankoop is. Wereldwijd wordt momenteel ongeveer 450 Bitcoin per dag gemined. Dat betekent dat Strategy in één week ongeveer zeven weken aan nieuwe Bitcoinproductie heeft opgekocht.
Ook in de week daarvoor lag het tempo al hoog. Tussen 2 en 8 maart kocht Strategy bijna 18.000 Bitcoin voor ruim 1,2 miljard dollar. Daarmee werd opnieuw een groot deel van de nieuwe supply van de markt gehaald. Op sommige dagen lag het tempo zelfs nog hoger. Rond 12 maart werd geschat dat de activiteit rond Strategy’s aandelenverkopen voldoende was om meer dan 4.000 Bitcoin op één dag te kopen.
Bedrijven absorberen steeds meer van de supply
Wanneer niet alleen naar Strategy wordt gekeken, maar naar alle bedrijven die Bitcoin op hun balans zetten, ontstaat een duidelijk beeld. Bedrijven kopen gezamenlijk inmiddels aanzienlijk meer Bitcoin dan er dagelijks door miners wordt geproduceerd.
Volgens recente data nemen bedrijfsreserves over langere periodes ongeveer 2,8 keer zoveel Bitcoin op als miners produceren. Strategy alleen zou in sommige periodes al bijna twee keer de nieuwe dagelijkse supply hebben opgekocht. Dat zorgt ervoor dat steeds minder Bitcoin daadwerkelijk beschikbaar blijft op de markt.
Wat betekent dit voor de halving?
De traditionele vierjarige cyclus van Bitcoin draait vooral om de halving. Door de halvering van de miningbeloning neemt de nieuwe supply af en ontstaat er minder verkoopdruk vanuit miners. Historisch gezien werd dit vaak gevolgd door een sterke bullmarkt.
Sommige analisten denken echter dat die dynamiek kan veranderen wanneer grote bedrijven structureel meer Bitcoin kopen dan er nieuw wordt geproduceerd. In dat scenario wordt niet de halving, maar institutionele accumulatie de belangrijkste supply shock. Als bedrijven blijven doorgaan met het opkopen van grote hoeveelheden Bitcoin, kan dat de klassieke vierjarige cyclus mogelijk verstoren.
Een mogelijke route richting 400.000 dollar
Naast de veranderende vraagstructuur kijken analisten ook naar de technische grafieken. Bitcoin test momenteel opnieuw een stijgende trendlijn die al ongeveer zes jaar standhoudt op de maandgrafiek. Deze lijn markeerde eerder belangrijke bodems in 2018, 2020 en 2022. Na de vorige test van deze steunlijn volgde een stijging van ongeveer 450 procent.
Als Bitcoin opnieuw een vergelijkbare beweging zou maken, zou de prijs theoretisch boven de 400.000 dollar kunnen uitkomen. Of dat scenario werkelijkheid wordt, hangt volgens analisten vooral af van de vraag of de institutionele vraag naar Bitcoin blijft groeien. Als bedrijven zoals Strategy Bitcoin blijven kopen in een tempo dat hoger ligt dan de productie van miners, kan de marktstructuur van Bitcoin in de komende jaren ingrijpend veranderen.
