Belangrijk on-chain signaal wijst op terugkeer van vraag naar Bitcoin
De Bitcoin koers blijft rond de 65.000 dollar hangen, terwijl plotselinge verkoopgolven de markt onrustig houden. Toch stabiliseert één belangrijke on-chain indicator, en dat kan aanwijzingen geven voor wanneer de spotvraag terugkeert.
De grote vraag: zitten we in een tussenfase vóór een nieuwe opleving?
Belangrijke waarderingsmethode van Bitcoin keert terug naar historisch gemiddelde
Volgens analist Chris Beamish van Glassnode is de zogeheten MVRV-ratio (Market Value to Realized Value) teruggekeerd richting zijn gemiddelde van de lange termijn.
De MVRV vergelijkt de marktwaarde van Bitcoin met de gerealiseerde marktwaarde, oftewel de waarde van alle coins tegen de prijs waarop ze voor het laatst zijn verplaatst. Daarmee meet deze indicator in hoeverre beleggers gemiddeld op winst of verlies staan.
Na eerdere extreme waarderingen (meer dan één standaardafwijking boven het gemiddelde) is de markt nu ‘gereset’. Dat betekent:
- geen extreme overwaardering meer;
- maar ook nog geen diepe onderwaardering.
Historisch gezien verbeterde de risico-rendementsverhouding voor het investeren in Bitcoin wanneer de MVRV terugviel richting het gemiddelde, maar de echte capitulatiefase ligt doorgaans lager. Dat zou kunnen betekenen dat de bodem nog veel lager ligt.
Kapitaaluitstroom houdt aan
De gerealiseerde marktwaarde van Bitcoin daalde van 1,12 biljoen dollar in november 2025 naar ongeveer 1,09 biljoen dollar nu. Daarmee is deze goed voor een krimp van circa 33 miljard dollar.
De 30-daagse verandering staat op -2,26 procent. Dat wijst op een aanhoudende uitstroom van kapitaal voor Bitcoin. Het verliezen is daarmee nog niet helemaal voorbij.
Opvallend is dat Bitcoin met een leeftijd van drie tot zes maanden nu 25,9 procent van het aanbod vormen, het grootste cohort. Veel van deze posities zijn geopend rond de top van de cyclus en staan momenteel onder water.
Dat duidt op een defensieve markt: beleggers capituleren niet massaal, maar nieuwe instroom van kapitaal blijft eveneens uit. Volgens onderzoeker Axel Adler Jr. blijft de trend voor Bitcoin “neutraal-defensief” zolang de gerealiseerde kapitalisatie niet weer positief momentum toont.
Verkoopdruk neemt voorzichtig af
Ook de orderflow-data wijst op stabilisatie. De zogeheten spot Cumulative Volume Delta (CVD), die het verschil meet tussen agressieve koop- en verkooporders, verbeterde van -177 miljoen dollar naar -161,5 miljoen dollar.
Dat betekent dat de agressieve verkoopdruk iets afneemt. Tegelijkertijd daalde het spotvolume van 7,6 miljard naar 6 miljard dollar. Dat wijst op dunnere handel en schokkerige prijsbewegingen.
In eerdere cycli zagen we dat sterke CVD-dalingen tijdens correcties vaak samenvielen met lokale bodems, mits de verkoopdruk daarna stabiliseerde voor Bitcoin.
Bitcoin beweegt momenteel grotendeels binnen de bandbreedte van 62.000 tot 65.000 dollar. In combinatie met een afvlakkende CVD, zoals we hierboven zagen, kan dat erop wijzen dat het Bitcoin-aanbod efficiënter wordt geabsorbeerd.
Met andere woorden: verkopers raken uitgeput, terwijl kopers geleidelijk liquiditeit opnemen. Voor een overtuigende trendomkeer is echter meer nodig:
- herstel van de gerealiseerde kapitalisatie;
- stijgend spotvolume;
- en duidelijke netto-instroom van nieuw kapitaal.
Geloof jij nog in een wederopstanding van Bitcoin in 2026, gaat een herstel langer duren of gaan we nooit meer een herstel zien?
