Markt van 1 biljoen dollar voor bitcoin is het begin, dit is niets

Catherine Wood, oprichter van ARK Investment Management sprak over Bitcoin tijdens het webinar Exchanging Perspectives van Cboe op 25 maart. Wood is van mening dat de marktkapitalisatie van bitcoin, momenteel ongeveer een biljoen dollar, in de toekomst veel hoger kan worden:

‘Als we de potentiële vraag bij elkaar optellen en dat verhouden tot het beperkte aanbod, komen we op lange termijn tot ongelooflijke cijfers. We zijn net begonnen. Een biljoen dollar is niets vergeleken met waar dit uiteindelijk zal zijn.’

Acceptatie bedrijven sneller dan verwacht

Een van de belangrijkste factoren, die sneller komt dan ze had verwacht, is dat beursgenoteerde bedrijven bitcoin onderdeel laten uitmaken van hun financiële strategie:

‘Ik denk dat de meest verrassende ontwikkeling is, en we hadden het niet verwacht toen we ons institutionele rapport schreven, dat bedrijven hun cash nu diversifiëren met bitcoin. We hebben Square dit zien doen, Tesla doet het … MicroStrategy definieert zijn activiteiten er nu omheen.’

Geen correlatie met andere markten

Ze zegt ook dat bitcoin nauwelijks correleert met andere activa zoals grondstoffen, vastgoed of de aandelenmarkt. Overigens kan dit fluctueren onder extreme omstandigheden, zoals we een jaar geleden zagen toen alle markten in elkaar stortte.

‘De correlatie tussen rendementen en andere beleggingscategorieën is extreem laag. Volgens onze analyse is de hoogste correlatie met onroerend goed, en dat is maar 0,34. En dus is het wat elke portfoliomanager zoekt, ongecorreleerde activa. We geloven echt dat dit de eerste nieuwe activaklasse is, echt een nieuwe activaklasse, sinds de jaren 1600. Sinds aandelen.’

Tot 6,5 procent van portfolio in bitcoin

Wood sprak ook over het portfoliomanagement van institutionele beleggers en welke plek bitcoin hier in zou moeten hebben:

‘We hebben een onderzoek gedaan, het staat op onze website ARK-invest, over institutionele deelname aan bitcoin. Ik denk dat we miljoenen Monte Carlo-simulaties hebben gedaan. Als financiële instellingen dat soort analyses gebruiken waarbij ze misschien de volatiliteit willen minimaliseren of, aan de andere kant, de Sharpe-ratio willen maximaliseren, zouden ze waarschijnlijk tussen 2,5 en 6,5 procent bitcoin in hun portefeuilles moeten hebben.’