Bitcoin handelaren bereiden zich voor op Fed-beslissing: hefboomposities nemen sterk toe
Vandaag is het weer zover: de Amerikaanse Federal Reserve zal vandaag het rentebeleid voor de komende maanden bekendmaken. Bitcoin handelaren lijken zich in aanloop naar dit besluit agressief te positioneren. De openstaande derivatenposities op Bitcoin (BTC) stegen op dinsdag tot bijna 40 miljard dollar. Wat betekent dit?
Markt positioneert zich voor verwachte renteverlaging
De waarde van de totale open interest, alle openstaande posities, in cryptoderivaten steeg gisteren volgens gegevens van Coinalyze tot 37,63 miljard dollar. Deze toename wordt gekoppeld aan de recente prijsstijging van Bitcoin (BTC), die in de afgelopen dagen flink opliep.
Beleggers verwachten een renteverlaging van 25 basispunten. Volgens het voorspellingensysteem van CME bedraagt de kans hierop ruim 95 procent. De stijgende open interest suggereert dat handelaren zich actief positioneren voor een mogelijk versoepelend monetair beleid.
Het huidige niveau van open interest op hefboomposities ligt overigens nog altijd onder het record van 47 miljard dollar ligt. Dit niveau werd begin oktober gemeten toen BTC piekte op 126.080 dollar. Toch wijst de huidige toename op een hernieuwd vertrouwen in de markt.
Economische onzekerheid stimuleert beleggers
De verwachting van een renteverlaging wordt mede ingegeven door economische signalen zoals een verslechterende arbeidsmarkt en dalende kerninflatie. Daarnaast heeft de Amerikaanse overheids-shutdown geleid tot een zogenaamd datavacuüm, waardoor de Fed minder zicht heeft op de economische situatie.
In recente verklaringen gaf Fed-voorzitter Jerome Powell aan dat het beleid van “quantitative tightening” mogelijk ten einde loopt. De kans is daardoor groot dat we opnieuw een renteverlaging van 25 procent zullen zien naar 4,00-4,25 procent. Het is overigens mogelijk dat de markten deze daling al grotendeels hebben ingeprijsd. Heel veel volatiliteit hoeven we vanmiddag dus niet te verwachten.
Voor Bitcoin en andere crypto assets is een verdere daling van de Amerikaanse rente gunstig. Een ruimere liquiditeit en sterke instromen in crypto-gerelateerde ETF’s ondersteunen het sentiment verder. De hoge open interest beaamt het optimisme. Maar een hoog open interest vormt ook een risico. Bij een plotselinge daling verhoogt dit namelijk het neerwaartse risico. Volatiliteit ligt dus op de loer zolang het open interest hoog blijft.
