Misschien is het Bitcoin-miners probleem groter dan we denken
De Bitcoin-industrie staat bekend om haar veerkracht, maar de afgelopen maanden hebben miners een fase bereikt waarin zelfs de meest efficiënte spelers beginnen te wankelen. Wat eerst leek op een gezonde sector richting het vierde kwartaal, is onverwachts omgeslagen in een van de meest kwetsbare periodes sinds het ontstaan van Bitcoin-mining.
Hashrate stijgt, inkomsten dalen
De grootste uitdaging komt door de explosieve stijging van de hashrate. Met een recordniveau van 1,16 zettahashes per seconde is de concurrentie ongekend fel. Miners moeten steeds krachtigere en duurdere machines inzetten om relevant te blijven, maar worden intussen geconfronteerd met een dalende Bitcoinprijs die rond de $80.000 schommelt.
Dit zorgt voor een ongunstige combinatie: meer kosten, minder opbrengsten. Het resultaat is een historisch lage opbrengst per rekeneenheid, waardoor veel miners nauwelijks nog winst maken. Sommige werken zelfs al op of onder hun break-evenpunt.
De rek is eruit
Nieuwe cijfers van The Miner Mag laten zien dat de terugverdientijd van ASIC-hardware nu boven de 1.200 dagen ligt. Zo lang heeft het nog nooit geduurd. Tegelijkertijd zijn financieringskosten gestegen door eerdere schulduitgiftes, waardoor miners minder speelruimte hebben om te investeren of uit te breiden.
Om hun inkomsten te verbreden, proberen steeds meer bedrijven zich ook te richten op artificial intelligence en high-performance computing. Deze extra inkomstenstromen groeien snel, maar zijn nog niet groot genoeg om de problemen in de kern van de miningactiviteiten op te lossen.
Wall Street zorgt voor een onverwachte opleving
Ondanks de fragiele fundamentals zagen miningaandelen ineens een sterke opleving. Bedrijven zoals CleanSpark, Cipher en IREN noteerden flinke plussen. Niet omdat de miningeconomics verbeterden, maar door een positief onderzoeksrapport van JPMorgan.
Vooral IREN sprong eruit dankzij een gigantische deal met Microsoft, ter waarde van $9,7 miljard, voor het leveren van Nvidia-GPU-capaciteit. Dat verandert de toekomstverwachtingen voor het bedrijf drastisch. Niet alle miners profiteerden: Marathon Digital en Riot kregen hun koersdoelen juist verlaagd door zorgen over verwatering en lagere BTC-prijzen.
Een kleine prijsstijging verandert weinig
Hoewel Bitcoin kortstondig opveerde richting $89.000, is dat volgens analisten slechts een pleister op de wonde. Als de prijs onder de zes cijfers blijft én de netwerkconcurrentie blijft stijgen, dan dreigt een periode van herstructureringen, overnames en mogelijk faillissementen.
