Bitcoin’s pad naar $80.000 hangt af van deze verborgen trend
Bitcoin is de afgelopen week met ongeveer 7 procent gestegen en handelt opnieuw rond de 63.000 dollar. Daarmee lijkt de markt voorzichtig te herstellen na een zwakke periode. Toch is de weg richting 80.000 dollar nog allesbehalve vanzelfsprekend.
Amerikaanse vraag blijft zwak
Onder de oppervlakte blijft namelijk een belangrijk signaal op rood staan: de Coinbase Premium Index. Die indicator meet het prijsverschil tussen Bitcoin op Coinbase en andere grote beurzen. Omdat Coinbase veel wordt gebruikt door Amerikaanse institutionele beleggers, wordt de index vaak gezien als graadmeter voor Amerikaanse vraag.
Volgens data van Coinglass staat deze premium nu al 50 dagen op rij negatief. Dat is de langste reeks ooit.
Een negatieve Coinbase Premium betekent dat Bitcoin op Coinbase goedkoper handelt dan op andere platforms. Dat wijst meestal op relatief zwakke vraag uit de Verenigde Staten, of zelfs op verkoopdruk vanuit institutionele partijen.
Als Bitcoin richting 80.000 dollar wil, zal Wall Street waarschijnlijk opnieuw moeten meedoen. Zonder sterke Amerikaanse vraag blijft het herstel mogelijk afhankelijk van short squeezes, technische rebounds en tijdelijke ETF-instroom.
Die ETF-instroom is er inmiddels wel weer. Na acht weken van uitstroom zagen Bitcoin ETFs opnieuw kapitaal binnenkomen. Dat is positief, maar nog geen definitieve trendbreuk.
NUPL waarschuwt voor afnemend momentum
Ook de Net Unrealized Profit/Loss, kortweg NUPL, geeft een gemengd signaal. Deze indicator kijkt naar de ongerealiseerde winst of het verlies van Bitcoin-bezitters.
Begin juni kruiste het 30-daagse gemiddelde onder het 100-daagse gemiddelde. Dat wijst op afnemende winstgevendheid en verzwakkend momentum.
Belangrijk is dat beide gemiddelden nog boven nul staan. Gemiddeld zitten Bitcoin-bezitters dus nog op winst.
Bij eerdere grote bearmarktbodems, zoals in 2011, 2015, 2018 en 2022, zakte het langere NUPL-gemiddelde juist onder nul. Dat gebeurde op momenten van echte capitulatie. Deze cyclus is dat nog niet gebeurd.
Dat laat twee mogelijkheden open. Bitcoin vormt dit keer een bodem zonder volledige capitulatie, of de markt heeft nog een laatste daling nodig.
Dreigt eerst nog een sweep naar 50.000 dollar?
Sommige analisten kijken daarom naar de zone tussen 48.000 en 50.000 dollar. Daar zou veel liquiditeit liggen in de vorm van stop-losses en liquidatieorders.
In theorie kan Bitcoin eerst die zone opzoeken voordat een duurzamere bodem ontstaat. Toch hoeft dat scenario niet uit te komen. Als ETF-instroom doorzet, whales blijven kopen en de macrodruk afneemt, kan de markt boven 60.000 dollar stabiliseren.
