Bullish voor Bitcoin? Grote Amerikaanse bank komt met eigen ETF en daagt BlackRock uit
Morgan Stanley, een bankgigant in de Verenigde Staten, maakt zich op voor de lancering van een eigen spot Bitcoin ETF. Als het fonds wordt goedgekeurd, zou het onder ticker MSBT naar de beurs komen. Daarmee zou Morgan Stanley de eerste grote Amerikaanse bank worden die rechtstreeks een spot Bitcoin ETF uitgeeft.
Dat is opvallend, want de bank was tot nu toe juist een grote koper van bestaande Bitcoin ETF’s, vooral van BlackRock’s populaire IBIT. Nu lijkt Morgan Stanley de volgende stap te zetten: van klant naar concurrent.
Waarom dit belangrijk is
BlackRock domineert de markt voor spot Bitcoin ETF’s al geruime tijd. IBIT groeide uit tot een van de grootste succesverhalen binnen de ETF-wereld. Toch kan Morgan Stanley een concurrent worden die BlackRock niet zomaar wegdrukt.
Daar zijn drie belangrijke redenen voor.
- Morgan Stanley kent de vraag al van binnenuit
Morgan Stanley heeft al honderden miljoenen dollars belegd in bestaande Bitcoin ETF’s. Een groot deel daarvan zit juist in IBIT van BlackRock.
Dat betekent dat de bank al heeft gezien dat er serieuze vraag is naar dit type product. Met een eigen ETF kan Morgan Stanley die vraag nu in huis houden, in plaats van via een concurrent te bedienen.
- Een gigantisch distributienetwerk
Het grootste wapen van Morgan Stanley is waarschijnlijk niet het product zelf, maar de distributie.
De bank beschikt over ongeveer 15.000 tot 16.000 financiële adviseurs in de Verenigde Staten, met toegang tot duizenden miljarden dollars aan klantvermogen. Als die adviseurs straks de eigen ETF aanbevelen, blijft de hele keten binnen Morgan Stanley.
Dat is een voordeel dat BlackRock niet op dezelfde manier heeft. BlackRock moet namelijk vertrouwen op externe adviseurs en andere financiële partijen om IBIT actief te verkopen.
- Mogelijk lagere kosten
De verwachting is dat Morgan Stanley ook op prijs kan concurreren. BlackRock rekent momenteel 0,25 procent beheervergoeding voor IBIT. Analisten denken dat MSBT daar net onder kan gaan zitten.
Zo’n klein verschil lijkt misschien onbelangrijk, maar in de ETF-wereld kunnen een paar basispunten juist een groot effect hebben, zeker als institutionele beleggers en adviseurs tussen vergelijkbare producten kiezen.
Wat betekent dit voor Bitcoin?
Voor Bitcoin is dit op zichzelf een bullish ontwikkeling. Het laat zien dat een van de grootste namen op Wall Street niet alleen gelooft in de vraag naar Bitcoin ETF’s, maar die markt ook actief wil veroveren.
Dat wijst op twee dingen:
- Bitcoin wordt steeds normaler binnen traditionele financiële instellingen
- De concurrentie tussen grote spelers kan zorgen voor meer adoptie, lagere kosten en bredere distributie
Of MSBT echt succesvoller wordt dan BlackRock, is nog lang niet zeker. IBIT heeft een enorme voorsprong opgebouwd. Maar Morgan Stanley heeft wel iets wat BlackRock moeilijk kan kopiëren: een eigen leger aan adviseurs en een directe relatie met vermogende klanten.
