Japan in crisis, dit kunnen we gaan voelen in onze portemonnee

Japan kampt met een dreigende obligatiecrisis, politieke onrust én een zwakke munt. Wellicht klinkt Japan als ver weg, maar de gevolgen kunnen wereldwijd voelbaar zijn. Zelfs jouw bitcoinportefeuille kan geraakt worden. In dit artikel leggen we uit wat er speelt in Japan en hoe dit impact kan hebben op ons.

Wat is er aan de hand met Japan?

De Japanse obligatiemarkt is een van de grootste ter wereld en deze kraakt in zijn voegen. De rentes op langlopende staatsobligaties schieten omhoog en er is veel onzekerheid. Normaal gesproken probeert de centrale bank van Japan (BOJ) die rentes onder controle te houden, maar dat lukt nu niet meer. Beleggers trekken hun eigen plan.

De 30-jaarsrente in Japan ging onlangs boven de 3,2 procent. Dat is nog nooit eerder gebeurd. Ook de 10-jaarsrente piekte op 1,6 procent, een niveau dat we sinds de financiële crisis van 2008 niet meer hebben gezien. Dat is geen goed teken. Het zegt vooral dat beleggers weinig vertrouwen hebben in de Japanse economie en in de centrale bank.

Waarom dat vertrouwen weg is? De Japanse yen staat historisch laag, energieprijzen zijn hoog en de politieke situatie is onrustig. Alles bij elkaar zorgt dat voor paniek op de markten.

Politieke chaos voedt de crisis

Tegelijkertijd verliest de Japanse regering terrein. De Liberaal-Democratische Partij (LDP), die sinds 1955 vrijwel onafgebroken regeert, heeft geen meerderheid meer in de senaat. Extreemrechtse partijen winnen terrein, vooral onder jongeren die ontevreden zijn over stijgende prijzen, migratie en gebrek aan toekomstperspectief.

De rechtse partij Sanseito profiteert. Die partij roept op tot striktere migratieregels en wil de btw volledig schrappen. Populair, maar volgens experts financieel onhoudbaar. Deze politieke verschuiving vergroot de onzekerheid over het economische beleid van Japan.

En wat heeft dit met bitcoin te maken?

Veel. Want Japan is een grote speler op de wereldwijde financiële markt. Het land is zelfs de grootste buitenlandse bezitter van Amerikaanse staatsobligaties, met meer dan 1.130 miljard dollar in handen.

Maar omdat Japan nu hogere rentes biedt op zijn eigen obligaties, trekken Japanse beleggers hun geld terug uit Amerikaanse staatsleningen. Dat zet druk op de Amerikaanse rente en op de dollar.

Want als Japan minder Amerikaanse staatsobligaties koopt, daalt de vraag. En als er minder vraag is, moeten de rentes omhoog. Dan wordt het voor de Amerikaanse overheid duurder om geld te lenen. Maar ook gewone Amerikanen merken dat.

Hogere rentes betekenen dat ook zij meer betalen voor een lening. En dus wordt het ook duurder om geld te lenen om bitcoin te kopen. Of het slim is om met geleend geld in crypto te stappen, is een andere discussie, maar dit soort bewegingen hebben wel degelijk invloed op de markt. Dat merkten we vorig jaar nog.

In de zomer van 2024 zagen we al hoe kwetsbaar de markten zijn als Japan beweegt. Toen stortte de zogenaamde yen carry trade in. Beleggers leenden goedkoop geld in Japan om in andere landen te investeren. Maar toen de yen ineens keihard daalde, moesten ze die posities snel sluiten.

Gevolg: paniek op de markten, de S&P 500 ging 8,5 procent onderuit en bitcoin daalde op één dag met 15 procent.

Arthur Hayes ziet juist kansen

Arthur Hayes is de situatie in Japan nu opnieuw een belangrijk moment voor de cryptomarkt. De centrale bank van Japan is namelijk stilletjes begonnen met het verstrekken van dollars tegen onderpand. Een technische maatregel, maar volgens Hayes een duidelijk signaal: de geldkraan gaat weer open.

En als centrale banken de markten overspoelen met geld, dan wordt bitcoin interessant. Want dan groeit de angst dat fiatgeld, traditioneel geld zoals de euro en dollar, aan waarde verliest. En daar gedijt bitcoin juist goed op.

Macro-economie is belangrijk

Als je iets mee zou moeten krijgen uit dit artikel, is dat je moet opletten op de signalen uit Japan. Als de crisis daar verder escaleert, kan dat wereldwijd impact hebben op obligaties, aandelen én crypto. Het zou kunnen leiden tot meer volatiliteit, maar ook tot een nieuwe stroom geld richting bitcoin als veilige haven.

De situatie in Japan laat vooral zien hoe nauw alles met elkaar verbonden is. Een wankele obligatiemarkt aan de andere kant van de wereld kan zomaar het startsein zijn voor de volgende crash of rally.