Cryptoprojecten kopen voor recordbedrag eigen tokens terug: wat is hier aan de hand?
Er gebeurt iets opvallends op de cryptomarkt: projecten kopen massaal hun eigen tokens terug. In 2026 is daar inmiddels al ongeveer 640 miljoen dollar aan uitgegeven, meer dan ooit tevoren.
Uit nieuwe cijfers van Allium Labs, die door de Financial Times zijn gepubliceerd, blijkt dat de zogeheten token buybacks snel groeien. Ter vergelijking: in dezelfde periode van 2025 ging het volgens Allium om ongeveer 545 miljoen dollar. Over heel 2024 registreerde de dataset slechts 366.000 dollar aan buybacks.
Cryptoprojecten gebruiken een bekende beursstrategie
Het idee lijkt sterk op het inkopen van eigen aandelen door beursgenoteerde bedrijven. Een cryptoproject verdient bijvoorbeeld geld aan handelskosten en gebruikt vervolgens een deel van die inkomsten om zijn eigen token op de markt terug te kopen.
Daarmee ontstaat extra vraag naar de token. Sommige projecten gaan nog een stap verder en vernietigen de gekochte tokens vervolgens permanent. Het beschikbare aanbod wordt daardoor kleiner.
Vooral twee projecten zijn verantwoordelijk voor het huidige record: Hyperliquid en Pump.fun. Samen zijn zij volgens de Financial Times goed voor bijna 90% van alle gemeten token buybacks in 2026.
Hyperliquid koopt bijna dagelijks HYPE
Hyperliquid is veruit een van de opvallendste voorbeelden. Het Hyperliquid-protocol stuurt momenteel 99% van de protocolfees naar zijn zogenoemde Assistance Fund, dat HYPE op de open markt terugkoopt.
Uit recente documenten bij de Amerikaanse beurswaakhond SEC blijkt dat inmiddels 46,7 miljoen HYPE op deze manier zijn gekocht en permanent uit circulatie zijn gehaald. Dat is ongeveer 4,7% van de oorspronkelijke voorraad.
Sinds de start is volgens dezelfde documenten voor ongeveer 1,2 miljard dollar aan HYPE teruggekocht en uit het aanbod gehaald. Dat bedrag loopt dus verder terug dan alleen de 640 miljoen dollar aan buybacks die Allium voor 2026 bij meerdere projecten samen meet.
Pump.fun kiest voor een vergelijkbare aanpak. Het platform gebruikt momenteel de helft van zijn inkomsten om PUMP terug te kopen en vervolgens te verbranden. Volgens de eigen cijfers van Pump.fun is inmiddels voor ruim 442 miljoen dollar aan PUMP gekocht en vernietigd.
Hogere koers is niet gegarandeerd
Het klinkt gunstig: een project creëert zelf extra vraag naar zijn token en verlaagt soms tegelijkertijd het aanbod. Toch betekent een buyback niet automatisch dat de koers stijgt.
De Financial Times wijst onder meer op Chainlink en Jupiter, waar terugkoopprogramma’s niet konden voorkomen dat de tokens in waarde daalden. Andere factoren, zoals de algemene cryptomarkt, dalende inkomsten of nieuwe tokens die worden vrijgegeven, kunnen zwaarder wegen.
Zelfs Hyperliquid waarschuwt daar zelf voor. In de SEC-documenten staat expliciet dat niet gegarandeerd kan worden dat de terugkopen een positief effect hebben op de prijs van HYPE.
Crypto begint steeds meer op de beurs te lijken
Crypto begint op sommige punten opvallend veel op de traditionele beurs te lijken. Beursbedrijven gebruiken winst al jaren om eigen aandelen terug te kopen. Nu gebruiken cryptoprojecten hun inkomsten steeds vaker om hetzelfde te doen met hun tokens. Al zullen veel beursbedrijven hun aandelen waarschijnlijk niet ‘verbranden’.
Uiteindelijk blijft dezelfde vraag over als bij aandelen: een terugkoopprogramma kan helpen, maar als beleggers de token zelf niet meer willen hebben, houdt het verhaal snel op.
