Bitcoin hard gedaald, maar eerdere bearmarkten waren nog veel erger
Bitcoin staat flink lager dan de top van vorig jaar. Het sentiment is slecht, altcoins liggen er zwak bij en social media laat het klinken alsof de markt weer volledig een bubbel is.
Toch is er iets opvallends aan deze bearmarkt: vergeleken met eerdere dipjes valt de schade tot nu toe eigenlijk best mee.
Bitcoin zit nu ongeveer 50% onder zijn all-time high. Dat is fors, zeker als je rond de top hebt gekocht. Maar eerdere grote bearmarkten waren een stuk harder. Onderzoek wijst erop dat Bitcoin in vorige cycli vanaf de top ongeveer 85%, 84% en 77% verloor.
Met andere woorden: deze daling is pijnlijk, maar historisch gezien wel de minst sterke daling.
Waarom voelt het dan zo slecht?
Dat heeft vooral te maken met verwachtingen. De cyclus deed eigenlijk wat veel mensen verwachtten: na de halving kwam Bitcoin in een nieuwe bullmarkt terecht, werd er een nieuwe all-time high neergezet en daarna volgde een stevige daling.
Alleen was de euforie minder extreem dan in eerdere cycli. Er was wel optimisme, maar niet dezelfde alles-gaat-naar-de-maan-sfeer zoals in sommige vorige bullmarkten. Ook altcoins bleven voor veel beleggers teleurstellend achter.
Daardoor voelt deze bearmarkt extra frustrerend. Niet omdat Bitcoin harder daalt dan ooit, maar omdat de voorafgaande bullmarkt voor veel mensen minder opleverde dan gehoopt.
Minder hype, minder crash?
Analist Benjamin Cowen vatte dat gevoel op X mooi samen. Volgens hem is deze bearmarkt milder dan de vorige drie bearmarkten na halving-jaren, maar voelt hij zwaarder omdat er geen echte euforiefase aan voorafging.
Deze cyclus was anders. Er kwamen spot ETF’s, meer institutionele beleggers en veel meer aandacht voor macro-economie. Bitcoin bewoog daardoor soms meer als een grote risicobelegging dan dat we eerder gewend waren.
Altcoins maken het gevoel erger
Daar komt nog iets bij: veel beleggers zitten niet alleen in Bitcoin. En bij altcoins is de pijn vaak veel groter. Waar Bitcoin nog relatief sterk blijft liggen, zijn veel kleinere munten veel harder gedaald.
Wat betekent dit nu?
Dit betekent niet dat de bodem al binnen is. Galaxy waarschuwt juist dat de huidige cyclus nog niet per se klaar is en dat eerdere bodems vaak pas maanden na de top werden gevormd.
Maar het plaatst de daling wel in perspectief. Bitcoin hoeft niet altijd 80% te crashen om een bearmarkt te zijn. En een bearmarkt hoeft niet extreem te zijn om alsnog vervelend te voelen.
De conclusie voor nu: deze Bitcoin-bearmarkt is tot nu toe milder dan eerdere grote dalingen. Toch voelt hij voor veel beleggers extra zuur, omdat de voorafgaande bullmarkt minder spectaculair was dan gehoopt. De grote vraag is nu vooral: waar ligt uiteindelijk de bodem van deze cyclus?
