Deze indicator kan een voorspeller zijn van altseason, let op

Terwijl beleggers vaak naar inflatie- en werkgelegenheidscijfers kijken om de volgende stap van de Federal Reserve te voorspellen, blijkt er een minder bekende maar uiterst betrouwbare indicator te zijn die ons precies kan vertellen wanneer de Amerikaanse centrale bank gaat ingrijpen: de MOVE Index. En wat heeft deze move index precies te maken met altseason?

Wat is de MOVE Index?

De MOVE Index is voor de obligatiemarkt wat de VIX is voor de aandelenmarkt – een barometer van volatiliteit en angst. Deze index meet de instabiliteit in de Amerikaanse staatsobligatiemarkt, en op dit moment staat de meter in het rood.

Afgelopen maandag bereikte de index 137,2996 na een indrukwekkende stijging van 11,5930 punten in één dag – een sprong van 9,22%. Dit brengt de index gevaarlijk dicht bij de kritieke grens van 140, een niveau dat in het verleden bijna altijd heeft geleid tot interventie door de Fed.

De alarmbellen gaan af

Wat deze ontwikkeling bijzonder zorgwekkend maakt, is het patroon waarin de stijging plaatsvindt. Na vier maanden relatief stabiel te zijn gebleven tussen 85 en 115, brak de index eind maart plotseling uit en kleurde groen in 13 van de 14 daaropvolgende handelssessies.

Chartanalisten wijzen erop dat dit geen geleidelijke opbouw is, maar pure paniek. Er zijn geen adempauzes of correcties geweest – alleen een onafgebroken stijging die wijst op grote stress in het financiële systeem.

De magische grens van 140

Wanneer de MOVE Index boven de 140 uitkomt, bereikt deze een niveau dat in voorgaande cycli altijd heeft geleid tot actie van de Federal Reserve. Dit niveau betekent dat liquiditeit opdroogt, spreads exploderen en markten niet meer normaal functioneren.

In zo’n situatie zou de Fed gedwongen zijn te reageren, zelfs als de inflatie nog steeds hoog is. En dit kan weer leiden tot het openen van het gebruikelijke draaiboek in de vorm van liquiditeitsinjecties, repo-operaties of zelfs QE-lite tactieken onder het mom van “marktfunctionering”. Eerder deelde Raoul Paul al een afbeelding van de algemene stijging van de wereldwijde geldhoeveelheid. Bij een stijging heeft dit in de grafiek duidelijk impact op de bitcoin koers. 

Liquiditeitsinjecties: Een nieuwe lente voor crypto?

Wanneer centrale banken zoals de Fed beginnen met het injecteren van liquiditeit in de markt, heeft dit vaak een verrassend positief effect op cryptovaluta. Na de COVID-19 stimuleringsmaatregelen in 2020 zagen we Bitcoin stijgen van $5.000 naar bijna $69.000. Deze sterke reactie komt voort uit toegenomen risicohonger onder beleggers, de rol van crypto als mogelijke inflatiehedge, en groeiende institutionele betrokkenheid. De MOVE Index nadert nu de kritieke grens van 140, wat kan betekenen dat we binnenkort nieuwe liquiditeit in het systeem zien stromen.

Mocht de Fed inderdaad overgaan tot ingrijpen, dan kunnen we een spannende periode voor crypto verwachten. Op korte termijn zou dit kunnen leiden tot prijsstijgingen, met Bitcoin traditioneel als eerste in beweging. Op middellange termijn kan de instroom van nieuw kapitaal zelfs een nieuwe bull-cyclus inluiden. Voor cryptobeleggers is het monitoren van de MOVE Index daarom een waardevol instrument om te anticiperen op mogelijke veranderingen in monetair beleid.

Powell onder druk

Fed-voorzitter Jerome Powell heeft afgelopen vrijdag verklaard dat ze nog niet overhaast een rentebesluit willen nemen. “Het juiste pad voor het Fed-beleid is op dit moment niet duidelijk,” zei Powell. “Het voelt alsof we niet gehaast hoeven te zijn.”

Hij voegde eraan toe dat de nieuwe importtarieven van president Trump waarschijnlijk een kortstondige stijging van de inflatie zullen veroorzaken, maar “het is ook mogelijk dat de effecten hardnekkiger kunnen zijn.”

De huidige aandelenmarktcrash heeft echter gevoed in angsten voor stagflatie – de combinatie van trage groei en stijgende prijzen. Dit is een nachtmerrie voor elke centrale bank: het verlagen van de rente zou de groei kunnen helpen maar zou de inflatie verergeren, terwijl het verhogen van de rente de inflatie zou kunnen vertragen maar de economie zou kunnen verstikken.