ECB-bestuurder wil renteverhoging in juni, zelfs bij vredesdeal met Iran
De Europese Centrale Bank moet in juni de rente verhogen, zelfs als de Verenigde Staten en Iran alsnog een vredesakkoord sluiten. Dat zegt ECB-bestuurder Isabel Schnabel in een interview met Reuters. Volgens haar is de energieschok inmiddels te groot en te hardnekkig geworden om nog te negeren.
De ECB hield de rente het afgelopen jaar stabiel, maar door de oorlog met Iran en de forse stijging van energieprijzen is de inflatie in de eurozone opnieuw opgelopen. In april kwam die uit op 3 procent, duidelijk boven de doelstelling van 2 procent.
ECB kan inflatieschok niet langer negeren
Volgens Schnabel kan de centrale bank de huidige situatie niet meer behandelen als een tijdelijk probleem. De oorlog duurt langer dan verwacht en hoge energieprijzen beginnen door te werken in andere delen van de economie.
Zelfs als de oorlog vandaag zou eindigen, is volgens haar al veel schade aangericht aan energie-infrastructuur en wereldwijde toeleveringsketens. Een vredesdeal haalt de inflatiedruk dus niet meteen uit het systeem.
Angst voor tweede-ronde-effecten
De grote zorg binnen de ECB is dat hogere energieprijzen overslaan naar andere producten en diensten. Bedrijven kunnen hogere transport- en energiekosten doorberekenen, terwijl werknemers hogere lonen eisen om hun koopkracht te beschermen.
Volgens Schnabel zijn er al signalen dat dit proces begint. Ze wijst onder meer op consumentenverwachtingen, PMI-data en sentimentcijfers van de Europese Commissie.
Als inflatie zich breder verspreidt, wordt die moeilijker te bestrijden. Dan gaat het niet meer alleen om dure olie of gas, maar om een algemener prijsprobleem.
Groei zwakt af
Tegelijkertijd erkent Schnabel dat de economie kwetsbaar is. De Europese Commissie verwacht voor 2026 nog 0,9 procent groei, maar dat kan volgens haar te optimistisch blijken. Consumentenvertrouwen is hard gedaald en hoge energieprijzen drukken op bestedingen.
Daarmee zit de ECB klem. De inflatie stijgt, terwijl de groei verzwakt. Dat is precies het stagflatiescenario waar beleggers bang voor zijn. Hogere prijzen, lagere groei en weinig makkelijke beleidsopties.
Markten rekenen op meerdere verhogingen
Financiële markten prijzen inmiddels twee volledige renteverhogingen door de ECB in en zien ongeveer 50 procent kans op een derde stap in de komende twaalf maanden. Schnabel wil zich niet vastleggen op het pad na juni, maar wijst erop dat de eigen ramingen van de ECB al uitgaan van twee verhogingen.
De recente stijging van Europese obligatierentes baart haar voorlopig geen grote zorgen. Volgens Schnabel komt die vooral doordat beleggers meer vergoeding eisen voor het risico dat inflatie langer hoog blijft.
Voor Bitcoin zou het een slechte ontwikkeling zijn als de ECB op dit moment een renteverhoging zou doorvoeren. De Europese economie staat al onder druk, en de situatie zal er met renteverhogingen niet beter op worden.
