Centrale bankiers komen bijeen in Portugal, maar spreken vooral over Trump

Op een zonnig terras in Sintra, Portugal, zaten ze zij aan zij: Jerome Powell van de Amerikaanse centrale bank, Christine Lagarde van de ECB, Andrew Bailey van de Bank of England, Kazuo Ueda uit Japan en Rhee Chang-yong uit Zuid-Korea. Maar gezellig was het niet en dat heeft alles te maken met Donald Trump.

Niet langer strategie, maar overleven

De jaarlijkse bijeenkomst van de Europese Centrale Bank voelde dit keer meer als een crisissessie dan als een beleidsconferentie. Het draaide niet meer om renteverhogingen of economische plannen. Nee, het ging vooral over overleven in een wereld waarin Trump weer de dienst uitmaakt.

Met nieuwe importheffingen, oplopende inflatie en handelsrelaties die op scherp staan, zitten centrale banken wereldwijd klem.

Christine Lagarde en Jerome Powell zaten voor het eerst sinds vorig jaar weer samen op een panel. Toen was het al ongemakkelijk, dit keer was het ronduit pijnlijk. De onzekerheid rond Trump legt het hele monetaire systeem stil.

Centrale banken durven niet te bewegen

Powell zei dat de Federal Reserve geen overhaaste besluiten neemt. De Amerikaanse economie koelt langzaam af, mensen geven minder uit, maar de prijzen blijven toch stijgen. Dat maakt het lastig: moet de rente dan omlaag of juist niet? Niemand weet het zeker.

Ook de Bank of England heeft pas op de plaats gemaakt. De ECB heeft één keer de rente verlaagd, maar verdere verlagingen lijken voorlopig van de baan. Japan, Zuid-Korea en andere Aziatische landen volgen een vergelijkbare koers. Niet omdat de cijfers onduidelijk zijn, maar omdat niemand durft te gokken wat Trump de volgende dag roept of doet.

Handelsoorlogen raken Azië hard

In Azië zijn de gevolgen van Trump’s handelsbeleid nu al merkbaar. In China krimpt de industrie al drie maanden op rij. Ook in Zuid-Korea, Maleisië, Vietnam, Indonesië en Taiwan daalt de productie. Deflatie en onzekerheid drukken op de economie.

Toch zijn sommige bedrijven in Japan optimistisch. Grote bedrijven willen meer investeren en de dienstensector draait nog goed.

Ondertussen verschijnen er deze week allerlei economische cijfers uit de regio, zoals inflatie in Indonesië en Zuid-Korea en cijfers over fabrieksproductie in India en Japan.

Ook Europa voelt de druk

In Europa worden maandag de nieuwste inflatiecijfers uit Duitsland, Italië en de eurozone verwacht. De inflatie blijft rond de 2 procent hangen. Goed nieuws, zou je denken. Maar achter de schermen maakt de ECB zich zorgen over de groei. Er komen deze week nog cijfers uit Frankrijk, Spanje en Duitsland over de stand van de industrie.

Daarnaast verschijnt het strategierapport van de ECB en worden de notulen van de laatste vergadering openbaar. Die geven misschien een kijkje in de denkwijze van Lagarde en haar team.

Canada en Latijns-Amerika in lastige positie

Ook buiten Europa rommelt het. Canada begint maandag met een nieuwe belasting op grote Amerikaanse techbedrijven. Trump reageerde meteen: hij zette de handelsgesprekken met Canada stop.

In Latijns-Amerika maken landen als Argentinië, Chili en Colombia zich zorgen over hun economieën. In Colombia leidde een omstreden beslissing van de overheid zelfs tot een verlaging van de kredietscore door S&P en Moody’s.

De grote boodschap vanuit is dat centrale banken wereldwijd de voet op de rem houden. Niet omdat ze niet willen bewegen, maar omdat niemand weet welke kant het opgaat. En met Trump op het wereldtoneel, is voorzichtigheid misschien wel het enige verstandige beleid.