Echte test komt nu: Europese cryptomarkt krimpt met 90% na invoering van MiCA
De overgangsperiode van de Europese cryptowet MiCA is voorbij, maar de grootste uitdaging begint mogelijk nu pas. Sinds 1 juli mogen cryptobedrijven zonder Europese vergunning geen diensten meer aanbieden binnen de Europese Unie. Volgens marktpartijen zal vooral de handhaving bepalen of het nieuwe regelgevingskader daadwerkelijk werkt.
Europese cryptomarkt krimpt fors
Onder MiCA moeten cryptobedrijven beschikken over een vergunning als Crypto-Asset Service Provider, afgekort CASP. Daarmee krijgen zij toestemming om bijvoorbeeld handel, bewaring of andere cryptodiensten aan te bieden binnen de Europese Unie.
Voorheen werkten veel bedrijven met een nationale registratie als Virtual Asset Service Provider (VASP). Zo’n VASP-registratie was doorgaans minder uitgebreid en verschilde per lidstaat.
Volgens James Harris, CEO van de MiCA-gelicentieerde vermogensbeheerder Tesseract, telde Europa eerder ongeveer 2.700 geregistreerde VASP’s. Momenteel staan er iets meer dan 280 CASP’s geregistreerd bij de Europese toezichthouder ESMA.
Dat betekent dat ongeveer 90 procent van de voormalige aanbieders niet is overgestapt naar het nieuwe vergunningenstelsel. Harris stelt bovendien dat het exploiteren van een CASP tien tot vijftien keer complexer is dan het runnen van een VASP.
Veel dienstverleners zijn dus niet bereid deze stap te zetten. Maar dit kan ook met het hoge kostenplaatje te maken hebben dat komt kijken bij deze complexe nalevingsregels. Veel kleinere partijen hebben hier simpelweg niet de mogelijkheden toe.
Handhaving wordt echte test voor MiCA
Nu de MiCa-vergunningen zijn verleend, verschuift de aandacht naar bedrijven die zonder toestemming Europese klanten blijven bedienen. Vergunde partijen vrezen dat zij worden benadeeld als toezichthouders niet optreden tegen buitenlandse concurrenten die de regels omzeilen.
Volgens Harris zijn alle investeringen in vergunningen zinloos als toezichthouders geen formele bevelen sturen om illegale dienstverlening te stoppen.
De eerste gevolgen zijn al zichtbaar. Cryptobeurzen als Bybit en Binance beperkten hun Europese activiteiten, en de stablecoin Tether (USDT) werd bij meerdere handelsplatformen verwijderd.
Ook ontstaat er steeds meer consolidatie. Grotere bedrijven kunnen de hoge kosten van naleving makkelijker dragen, terwijl kleinere partijen verdwijnen of worden overgenomen. Daarnaast ontwikkelen sommige landen zich sneller tot vergunningencentra dan andere.
Ondertussen wordt al gesproken over een herziening van MiCA, vaak aangeduid als MiCa 2. De komende maanden moeten uitwijzen of Europa niet alleen strenge regels kan invoeren, maar deze ook consequent kan handhaven. Juist dat zal bepalen of MiCa institutionele partijen aantrekt en de Europese cryptomarkt daadwerkelijk volwassener maakt.
