Ethereum koers zwak ondanks recordgroei op de blockchain
Ethereum oogt op de koersgrafiek nog altijd kwetsbaar, maar onder de oppervlakte gebeurt juist veel dat voor bulls interessant is. Terwijl Ethereum de afgelopen dagen opnieuw onder druk stond door onrust op financiële markten, laten meerdere on-chain signalen zien dat het netwerk zelf opvallend sterk blijft draaien.
Data rond begin april wijzen op ongeveer 788.000 dagelijkse actieve adressen en grofweg 255.000 nieuwe adressen per dag. Dat is geen beeld van een blockchain die stilvalt, maar van een ecosysteem dat juist volop gebruikt blijft worden.
Koers blijft achter, activiteit niet
Dat verschil tussen prijs en gebruik is precies wat Ethereum nu interessant maakt. De koers reageert vooral op macro-onrust, hogere olieprijzen en het bredere risk-off sentiment op markten.
Maar het netwerk zelf laat zien dat gebruikers niet massaal afhaken. Integendeel: de activiteit blijft dicht bij recordniveaus. Dat betekent dat de zwakte in de Ethereum koers op dit moment meer lijkt samen te hangen met marktomstandigheden dan met een verslechtering van het fundament.
Ethereum wint terrein op Solana
Ook in de strijd om de DeFi-markt lijkt Ethereum weer wat terrein terug te winnen. Sinds januari is het aandeel van Ethereum in de DEX-markt opgelopen van ongeveer 33 procent naar 42 procent.
Dat herstel lijkt vooral te komen door de groei van layer 2-netwerken, die het ecosysteem sneller en goedkoper maken. Tegelijkertijd zakte het DEX-volume op Solana in maart naar ongeveer 55,5 miljard dollar, het laagste niveau in lange tijd.
Dat wijst erop dat de speculatieve activiteit op Solana afkoelt, terwijl Ethereum juist sterker wordt in het deel van de markt waar structureler gebruik plaatsvindt.
Minder Ethereum op beurzen is meestal bullish
Nog een belangrijk signaal is dat er relatief weinig Ethereum op gecentraliseerde beurzen staat. Glassnode-data laat zien dat exchange balances zijn teruggevallen naar ongeveer 13,3 miljoen ETH, wat neerkomt op ruwweg 11 procent van het totale aanbod.
Minder coins op beurzen betekent meestal minder directe verkoopdruk, omdat houders hun Ethereum liever opslaan dan klaarzetten om te verkopen. In combinatie met de hoge netwerkactiviteit is dat een klassiek signaal van accumulatie onder de oppervlakte.
De rem blijft voorlopig macro
Dat alles betekent nog niet dat Ethereum meteen kan herstellen. Zolang olieprijzen hoog blijven, geopolitieke spanningen aanhouden en risicobeleggingen onder druk staan, kan de koers zwak blijven.
Maar het grotere plaatje is minder negatief dan de grafiek suggereert. Ethereum oogt aan de buitenkant fragiel, maar van binnen blijft het netwerk groeien. En juist dat verschil kan later belangrijk worden als het macroklimaat weer wat rustiger wordt.
