Fed notulen zetten markt op scherp: renteverhoging opnieuw op tafel
De nieuwste notulen van de Amerikaanse centrale bank hebben de financiële markten verrast. Uit de vrijgegeven Fed-minuten blijkt dat een meerderheid van de beleidsmakers denkt dat renteverhogingen nodig kunnen zijn als de inflatie hardnekkig hoog blijft. Daarmee verandert de toon duidelijk. Waar beleggers eerder vooral rekenden op renteverlagingen, lijkt de Fed nu opnieuw rekening te houden met een strenger rentebeleid.
De Federal Reserve hield de rente tijdens de vergadering van 28 en 29 april nog gelijk op 3,50% tot 3,75%. Toch maakten de notulen duidelijk dat binnen de centrale bank de zorgen over inflatie zijn toegenomen. Vooral hogere energieprijzen, geopolitieke spanningen, importtarieven en stijgende kosten in verschillende sectoren worden gezien als risico’s die de inflatie langer hoog kunnen houden.
Markt rekent minder op renteverlaging
De publicatie zorgt voor een plotselinge draai in het marktsentiment. Beleggers hielden lange tijd rekening met een mogelijke renteverlaging later dit jaar, maar dat beeld begint te kantelen. Volgens de CME FedWatch Tool is de kans op een renteverlaging dit jaar inmiddels kleiner dan de kans op een renteverhoging.
Handelaren op Polymarket houden inmiddels meer rekening met een renteverhoging dan met een renteverlaging. Volgens de huidige marktverwachtingen op het platform wordt de kans op een rate hike dit jaar geschat op 33%, terwijl de kans op een rate cut slechts op 20% ligt. Dat laat zien dat beleggers steeds serieuzer rekening houden met een strenger rentebeleid van de Federal Reserve.
Dat is belangrijk, omdat renteverwachtingen een grote invloed hebben op financiële markten. Als beleggers denken dat de rente langer hoog blijft of zelfs verder stijgt, worden veilige beleggingen zoals staatsobligaties aantrekkelijker. Tegelijkertijd komt er vaak meer druk te staan op aandelen, crypto en andere risicovolle beleggingen.
Fed is duidelijk verdeeld
De notulen laten ook zien dat de verdeeldheid binnen de Fed groter wordt. Vier beleidsmakers waren het niet volledig eens met het besluit of de communicatie rond het toekomstige beleid. Stephen Miran wilde juist een renteverlaging van 0,25 procentpunt, omdat hij bang is dat het beleid te zwaar kan worden voor de economie.
Aan de andere kant wilden Beth Hammack, Neel Kashkari en Lorie Logan juist niet dat de Fed de deur open zou houden voor mogelijke renteverlagingen. Volgens hen is de inflatie nog te hardnekkig en moet de centrale bank voorzichtig blijven met versoepeling. Reuters noemt dit een teken dat steeds meer Fed-bestuurders openstaan voor een renteverhoging als de inflatie boven de doelstelling van 2% blijft.
Daar komt bij dat de Federal Reserve een nieuwe voorzitter heeft: Kevin Warsh. Hij stapt meteen in een moeilijke periode in, waarin inflatie opnieuw oploopt en de markt twijfelt tussen renteverlagingen en renteverhogingen. Zijn eerste grote uitdaging wordt daarom om duidelijkheid te geven over de koers van de Fed, zonder extra paniek op de financiële markten te veroorzaken.
Bitcoin voelt de druk van hogere rente
Voor Bitcoin is dit geen ideaal nieuws. De cryptomarkt reageert steeds sterker op macro-economische ontwikkelingen, zoals renteverwachtingen, inflatiecijfers en de kracht van de Amerikaanse dollar. Wanneer de Fed strenger klinkt, kan dat zorgen voor minder risicobereidheid onder beleggers.
Een hogere rente betekent meestal dat geld duurder wordt en dat investeerders voorzichtiger worden. Daardoor kan er tijdelijk minder kapitaal richting Bitcoin en andere crypto’s stromen. Zeker na een sterke stijging kan zo’n hawkish signaal van de Fed leiden tot winstnemingen of een periode waarin de koers onder druk blijft staan.
Alle ogen op de volgende inflatiecijfers
De komende weken worden daarom belangrijk voor de markt. Beleggers kijken vooral naar nieuwe inflatiecijfers en naar de volgende rentevergadering van de Fed in juni. Als de inflatie opnieuw tegenvalt, kan de kans op een renteverhoging verder toenemen. Als de inflatie juist afkoelt, kan de markt weer wat rustiger worden.
Voor Bitcoin betekent dit dat de koers voorlopig gevoelig blijft voor economisch nieuws uit de Verenigde Staten. De rente, de dollar en de obligatiemarkt blijven belangrijke factoren om in de gaten te houden.
