Koersen stijgen want Fed stopt met QT en markt rekent op nieuwe renteverlaging
De Amerikaanse centrale bank stopt met QT, wat staat voor quantitative tightening. QT is de periode waarin de centrale bank minder obligaties op de balans houdt. Door QT stroomt er minder geld rond in het financiële systeem en dat zorgt vaak voor hogere rentes en minder ruimte voor investeerders.
Vanaf 1 december stopt de Fed hiermee. Dat geeft wat lucht op de financiële markten en veel beleggers zien dit als positief nieuws voor risicovolle investeringen zoals aandelen en crypto. Tegelijk verwachten handelaren bijna zeker dat er in december opnieuw een renteverlaging komt, al is de Fed zelf behoorlijk verdeeld.
Waarom de Fed de afbouw van het balanssheet stopt
Sinds 2022 heeft de Fed voor meer dan 2,2 biljoen dollar aan obligaties van de balans gehaald. Hierdoor daalde de totale balans naar ongeveer 6,5 tot 6,6 biljoen dollar. De centrale bank stopt nu omdat de hoeveelheid beschikbare reserves bij banken richting een lage ondergrens zakte.
Op geldmarkten ontstonden al kleine spanningen. Door QT te stoppen haalt de Fed druk van de ketel en dat brengt meer rust in het financiële systeem. Het betekent alleen niet dat lenen meteen goedkoper wordt.
Markt ziet december als dé rentevergadering
De markt rekent stevig op een renteverlaging van 25 basispunten. De kans daarop wordt geschat op 92 procent. Grote banken zoals Bank of America en J.P. Morgan gaan inmiddels ook uit van een verlaging.
Sommige analisten kijken zelfs al verder naar 2026. Ze verwachten dat dan een nieuwe Fed-baas aantreedt die mogelijk milder is in het rentebeleid.
Toch is dit beeld niet compleet. Binnen de Fed heerst namelijk verdeeldheid. Tot vijf van de twaalf stemgerechtigde leden zouden twijfelen aan een nieuwe verlaging. Dat betekent dat een zeldzaam hoog aantal tegenstemmen mogelijk is.
De Fed werkt bovendien met minder informatie dan normaal. Belangrijke cijfers zoals inflatie en banenstatistieken hebben vertraging door een recente overheidssluiting. Ondertussen klinkt politieke kritiek. De minister van Financiën vindt dat de Fed te ingewikkeld werkt en dat het balanssheet de rentemarkt kan verstoren.
Daarnaast zal vicevoorzitter Michelle Bowman binnenkort uitleggen hoe zij de bankregels wil aanpassen. Ze wil dat banken voldoende buffers houden maar zonder de sector onnodig te blokkeren.
Wat betekent dit voor Bitcoin en goud
Het einde van QT haalt wat spanning uit de markt, maar rentes blijven hoog. De rente op tienjarige Amerikaanse staatsleningen ligt weer boven 4 procent. Dat maakt sparen en traditionele investeringen niet direct aantrekkelijker.
Voor goud is het juist wel goed nieuws. De goudprijs loopt al weken rustig op, omdat beleggers zoeken naar veilige plekken voor hun geld in een periode met veel onzekerheid.
Voor Bitcoin is de reactie voorzichtiger. Sommige traders zien het einde van QT als een lichte steun, omdat meer liquiditeit in de markt vaak gunstig is voor risicovolle assets. Toch blijft de handel dun en zijn de koersbewegingen schokkerig.
Ondernemer en investeerder Kevin O’Leary vindt dat beleggers te veel vertrouwen op een renteverlaging. Volgens hem is de kans groot dat de Fed het niet doet. Hij baseert zijn investeringen in ieder geval niet op dat scenario.
Volgens O’Leary maakt een renteverlaging sowieso weinig uit voor Bitcoin. De cryptomarkt reageert volgens hem minder sterk op rentebesluiten dan veel mensen denken. Ondanks alle verwachtingen ziet hij Bitcoin voorlopig vooral zijwaarts bewegen binnen een bandbreedte van ongeveer 5 procent.
Wat nu belangrijk wordt
De markt kijkt de komende dagen vooral naar:
- nieuwe inflatie- en arbeidsmarktgegevens
- de hoorzitting van Bowman over bankregels
- de Fed-vergadering op 9 en 10 december
- signalen over wie in 2026 Powell mogelijk opvolgt
Hoe de rentebeslissing ook uitpakt, volgens O’Leary is het beter om niet te veel te leunen op verwachtingen rondom de Fed.
