Grote Bitcoin-houders stoppen met kopen: slecht signaal voor de koers?
De grootste Bitcoin-beleggers lijken hun kooplust te verliezen. Volgens CryptoQuant verslechtert de structuur van grote Bitcoin-houders, en dat is historisch gezien vaker voorafgegaan aan langere periodes van koerszwakte.
Vooral de whales, adressen met 1.000 tot 10.000 Bitcoin, vallen op. Hun jaarlijkse balansgroei is negatief geworden en krimpt in het hoogste tempo van dit jaar. Op maandbasis is de groei al sinds februari vrijwel vlak. Dat wijst erop dat deze groep niet langer stevig accumuleert, maar eerder voorzichtig begint te verkopen.
Whales kopen niet meer bij
Dat is belangrijk, omdat whales normaal gesproken een belangrijke bron van structurele vraag zijn. Als zij blijven kopen, kan dat verkoopdruk van kleinere beleggers of miners opvangen. Maar als juist deze groep stopt met accumuleren, verliest de markt een belangrijke steunpilaar.
Volgens CryptoQuant lijkt de situatie op delen van de bearmarkt van 2022. Ook toen zagen we dat grote houders steeds minder kochten, waarna de koers langere tijd zwak bleef.
Daarnaast vertraagt ook de groei bij zogenoemde “dolphins”, adressen met 100 tot 1.000 Bitcoin. In deze groep zitten onder meer ETF’s en corporate treasuries. Zij groeien op jaarbasis nog wel, maar veel minder hard dan eerder.
Lange termijn-houders op recordhoogte
Opvallend genoeg staat de hoeveelheid Bitcoin in handen van langetermijnhouders op een record van 15,8 miljoen BTC. Dat klinkt positief, maar CryptoQuant ziet er juist een waarschuwing in.
Waarom? Omdat het kan betekenen dat er te weinig nieuwe kopers bijkomen. Als vooral bestaande houders blijven zitten, maar nieuwe vraag uitblijft, ontstaat er geen krachtige motor voor een nieuwe stijging.
De sterke handen houden vast, maar de markt mist vers kapitaal.
40 procent van de Bitcoin staat onder water
Volgens analist Darkfost is de huidige markt lastig voor beleggers. Zodra Bitcoin richting de bovenkant van de handelsrange beweegt, komt er euforie. Maar zodra de koers weer daalt richting de onderkant, keert het pessimisme snel terug.
Bij een koers rond 73.700 dollar staat ongeveer 40 procent van de Bitcoin-voorraad op verlies. Dat betekent dat veel beleggers hun munten boven de huidige koers hebben gekocht.
Dat kan extra verkoopdruk veroorzaken. Beleggers die al weken of maanden onder water staan, kunnen bij een kleine opleving besluiten om uit te stappen.
Hoe diep kan Bitcoin nog vallen?
HashKey-onderzoeker Tim Sun stelt dat de absolute bodem op basis van on-chain gerealiseerde prijzen mogelijk rond 40.000 tot 45.000 dollar ligt. Dat zou een extreem negatief scenario zijn.
Een realistischer bodemgebied ziet hij rond 55.000 tot 60.000 dollar, mits de spanningen tussen de Verenigde Staten en Iran niet verder escaleren en de Federal Reserve de rente niet verhoogt.
Daarmee blijft macro de sleutel. Bitcoin heeft waarschijnlijk een betere liquiditeitsomgeving nodig om een echte bodem te vormen. Zolang renteverlagingen uitblijven en geopolitieke risico’s hoog blijven, blijft herstel kwetsbaar.
