Indicator geeft heel positief signaal over Bitcoin koers
De handel in afgeleide producten rond Bitcoin is de afgelopen maanden flink afgekoeld. Sinds oktober is de zogeheten open interest, het totaal aan openstaande futures- en optiecontracten, met ongeveer 30 procent gedaald. Volgens marktanalisten is dat geen slecht nieuws, maar juist een mogelijke voorbode van verder herstel voor Bitcoin.
Wat is open interest?
Analyseplatform CryptoQuant spreekt van een periode van ‘deleveraging’: risicovolle posities met veel geleend geld worden afgebouwd. Dat proces maakte ook deel uit van de forse marktcorrectie in oktober, toen een golf aan liquidaties zorgde voor scherpe koersdalingen.
Open interest geeft aan hoeveel contracten er nog openstaan in de derivatenmarkt. Een hoge stand betekent vaak dat veel handelaren met geleend geld speculeren op koersbewegingen. Dat kan de markt kwetsbaar maken: als de koers plotseling de verkeerde kant op beweegt, volgen gedwongen verkopen.
De daling van 30 procent sinds oktober betekent dat een groot deel van die hefboomposities is verdwenen. Volgens CryptoQuant heeft dit in eerdere cycli vaak samengevallen met belangrijke bodems in de markt. De markt wordt als het ware ‘opgeschoond’.
Hiermee is als het ware de gekte en speculatie verdwenen. De rust keert terug, en Bitcoin kan in theorie weer op een gezonde manier stijgen.
Minder risico, stabielere basis
Analist Darkfost, geciteerd door CryptoQuant, stelt dat dit soort resets historisch gezien de basis kan leggen voor een duurzamer herstel. Minder hefboom betekent minder kans op kettingreacties van liquidaties en dus een stabielere prijsvorming.
Daarbij speelt mee dat de recente koersstijging van Bitcoin niet primair wordt gedreven door speculatie met geleend geld, maar door daadwerkelijke aankopen op de spotmarkt. Dat maakt een rally doorgaans robuuster.
Nog geen euforie
Tegelijkertijd waarschuwen analisten dat het te vroeg is om te spreken van een nieuwe bullmarkt. Volgens data van CoinGlass ligt de totale open interest nog altijd rond de 65 miljard dollar, lager dan de piek in oktober, maar historisch gezien nog steeds hoog.
Ook bij opties, verhandeld op platforms als Deribit, is weliswaar optimisme zichtbaar richting de grens van 100.000 dollar, maar spreken experts van een markt die vooral reageert op recente prijsbewegingen, niet van een structurele trendomslag.
Wat betekent dit voor beleggers?
Voor de gemiddelde belegger is de boodschap vooral dat de grootste excessen uit de markt zijn verdwenen. De scherpe daling in open interest wijst erop dat veel risicovolle posities zijn afgebouwd, waardoor de kans op extreme schokken kleiner wordt.
Of dat daadwerkelijk leidt tot een langdurig herstel van de Bitcoin koers, hangt af van bredere factoren zoals macro-economische ontwikkelingen en het vertrouwen van beleggers. Maar historisch gezien geldt: een markt met minder hefboom is beter bestand tegen tegenvallers, en biedt een stevigere basis voor een eventuele volgende stijging.
