Is de vierjaarscyclus van Bitcoin verbroken door de recente koersstijging?
Bitcoin is sinds eind juni hard hersteld. De koers zakte toen kort tot ongeveer 58.000 dollar, maar staat inmiddels rond de 80.000 dollar. Als die 58.000 dollar daadwerkelijk de bodem van deze bearmarkt blijkt, rijst een interessante vraag: is de bekende vierjaarscyclus van Bitcoin dan verbroken?
De vierjaarscyclus draait om de halving
De vierjaarscyclus van Bitcoin wordt gekoppeld aan de halving. Ongeveer iedere vier jaar wordt de beloning voor miners gehalveerd, waardoor er minder nieuwe bitcoin op de markt komen. De laatste halving vond plaats op 20 april 2024.
Die halving zelf gebeurt volgens de regels van Bitcoin en staat los van de koers. Toch ontstond er in het verleden steeds een vergelijkbaar koerspatroon omheen. Na een bearmarkt werd eerst een bodem gevormd, daarna volgde de halving en in de maanden erna vaak een sterke bullmarkt. Vervolgens bereikte Bitcoin een nieuwe top, waarna opnieuw een bearmarkt begon.
Omdat dit patroon zich meerdere keren grofweg om de vier jaar herhaalde, spreken beleggers vaak over de vierjaarscyclus van Bitcoin. De grote vraag is nu of diezelfde volgorde zich opnieuw herhaalt, of dat de huidige cyclus door de volwassenere markt anders verloopt.
Was $58.000 dan de bodem?
Op 30 juni zakte Bitcoin tot ongeveer 58.100 dollar. Als dat de definitieve bodem blijkt, kwam die ongeveer 26 maanden na de halving van april 2024.
Dat klinkt misschien vroeg voor een vierjaarscyclus, maar die naam kan verwarrend zijn. De cyclus duurt ongeveer vier jaar omdat er gemiddeld vier jaar tussen twee Bitcoin-halvings zit. De koersbodem valt niet pas aan het einde van die vier jaar, maar historisch ergens in de tweede helft van de cyclus.
Zo kwam de bodem van januari 2015 ongeveer 25 maanden na de halving van 2012. De bodems van december 2018 en november 2022 volgden ongeveer 29 en 30 maanden na hun halvings. Een bodem in juni 2026, 26 maanden na de laatste halving, zou dus opvallend goed binnen dat historische patroon passen.
De vierjaarscyclus zou daarmee niet verdwenen zijn. Alleen deze bearfase zou iets eerder zijn afgelopen dan in de twee vorige cycli.
De echte verandering zit ergens anders
Wat wel afwijkt, is hoe zwaar de bearmarkt is geweest.
Vanaf het record van ruim 126.000 dollar tot ongeveer 58.000 dollar verloor Bitcoin iets meer dan de helft van zijn waarde. Dat klinkt fors, maar eerdere grote bearmarkten waren veel heftiger. Volgens CoinGecko verloor BTC tijdens de bearmarkten rond 2015, 2018 en 2022 grofweg 77 tot 84 procent vanaf de top.
Ook zou een bodem in juni betekenen dat de daling vanaf de oktober-top maar ongeveer negen maanden duurde. Eerdere grote bearmarkten hadden meer tijd nodig om hun dieptepunt te bereiken.
Misschien verdwijnt de vierjaarscyclus dus niet, maar worden de uitslagen minder extreem.
Maar Bitcoin is toch institutioneler geworden?
Dat idee wordt ook onderzocht door Fidelity Digital Assets. Bitcoin is inmiddels veel groter en wordt steeds meer gebruikt door professionele beleggers. Spot-ETF’s, beursgenoteerde bedrijven en andere grote partijen hebben de markt veranderd. Tegelijk is de volatiliteit over langere periodes afgenomen.
Volgens Fidelity kan dat ervoor zorgen dat de bekende explosieve stijgingen en crashes langzaam plaatsmaken voor minder extreme bewegingen.
Of dat daadwerkelijk gebeurt, weten we pas achteraf. De koers kan later dit jaar alsnog onder 58.000 dollar zakken en een nieuwe bodem zetten.
Maar als juni inderdaad het dieptepunt was, is de conclusie verrassend: de vierjaarscyclus is dan niet kapot.
