Is de vierjarige cyclus van Bitcoin dood? Waarom deze cyclus anders aanvoelt dan 2017 en 2021

Eind 2025 verklaarden enkele van de grootste namen in de sector de vierjarige cyclus van Bitcoin officieel dood. Bitwise-topman Matt Hougan publiceerde zelfs een memo met letterlijk die titel en voorspelde nieuwe records in 2026. Cathie Wood, Raoul Pal en Grayscale sloten zich daarbij aan. Een half jaar later staat Bitcoin ongeveer 50 procent onder zijn piek van $126.000 en gedraagt de markt zich verdacht veel zoals… elke vorige cyclus. Wie heeft er gelijk?

Eerst even terug: wat is die vierjarige cyclus eigenlijk?

Het patroon werkte tot nu toe bijna mechanisch. Elke vier jaar halveert de uitgifte van nieuwe Bitcoin (de halving), gevolgd door een bullmarkt die ongeveer anderhalf jaar later piekt, waarna een bearmarkt van ruwweg een jaar volgt en de bodem zo’n twee tot tweeënhalf jaar na de halving valt. Zo ging het in 2013-2015, in 2017-2018 en in 2021-2022.

En deze cyclus? De halving was in april 2024, de piek viel in oktober 2025, ongeveer 18 maanden later. Precies volgens het boekje. Fidelity-strateeg Jurrien Timmer wees daar al in december op: het verloop past tot nu toe naadloos in het oude patroon, inclusief een zwak 2026.

Wat er wél echt anders is deze keer

Toch hebben de cyclus-sceptici punten die je niet kunt wegwuiven. Bitcoin brak voor het eerst een record vóór de halving in plaats van erna, dankzij de lancering van de Amerikaanse spot ETF’s begin 2024. De volatiliteit is structureel lager dan in eerdere cycli. En de piek van oktober 2025 kwam niet met de euforie van 2017 of 2021, maar eerder met onverschilligheid: geen taxichauffeurs die over altcoins begonnen, geen memecoin-manie op het hoogtepunt.

De samenstelling van de markt veranderde fundamenteel. Institutioneel kapitaal via ETF’s en bedrijfsbalansen reageert op rente en liquiditeit, niet op halving-aftellers. Daardoor lijkt Bitcoin steeds meer op een macro-gedreven belegging en minder op het zelfstandige vierjaarsritme van vroeger. Dat verklaart waarom de daling van 2026 samenvalt met ETF-uitstroom, een hawkish Federal Reserve en de aanzuigende werking van mega-beursgangen.

De bewijslast ligt bij de optimisten

Analist Benjamin Cowen, die de cyclus al jaren volgt, vindt het hele debat overbodig: Bitcoin piekt volgens hem gewoon wanneer het altijd piekt, in het vierde kwartaal van het jaar na de halving. Zijn basisscenario plaatst de cyclusbodem in oktober 2026, exact in lijn met de bodems van 2014, 2018 en 2022. Ook modellen van CryptoQuant en NYDIG wijzen naar een bodemvenster tussen september en november van dit jaar.

Cowens belangrijkste argument is ongemakkelijk voor de bulls: wie eind 2025 riep dat het “deze keer anders” was, maakte dezelfde fout als de optimisten aan de top van 2017 en 2021. Tot nu toe heeft de markt hem gelijk gegeven.

Onthoud vooral dit

De eerlijkste conclusie is dat de cyclus niet dood is, maar wel geëvolueerd. De timing van pieken en dalen volgt nog steeds het oude ritme, terwijl de uitslagen kleiner worden en de oorzaken verschuiven van halving-schaarste naar macro-liquiditeit. Voor jou als belegger betekent dat twee dingen. Eén: de geschiedenis pleit voor geduld, want eerdere cycli bodemden pas ruim twee jaar na de halving. Twee: vertrouw niet blind op het kalendermodel, want elke cyclus heeft tot nu toe ook iets gebroken wat “altijd” werkte. Of oktober 2026 echt de bodem brengt, weet niemand. Garanties zijn er nooit in crypto.