Is het slim om met je bedrijf in Bitcoin te investeren?
De Japanse investeringsmaatschappij MetaPlanet heeft de afgelopen tijd furore gemaakt door haar balans bijna volledig in bitcoin om te zetten. Het bedrijf wordt vaak vergeleken met het Amerikaanse MicroStrategy, dat hetzelfde pad bewandelde.
Voor veel Japanse beleggers is MetaPlanet een soort omweg om toch in bitcoin te kunnen investeren, omdat er in Japan nog geen bitcoin-ETF bestaat en de belastingdruk op crypto hoog is.
Maar dat voordeel lijkt nu onder druk te staan.
Van hotelbedrijf naar bitcoin-schatkist
MetaPlanet begon ooit als een hospitality-bedrijf, maar gooide het roer om en werd een echte bitcoin-treasury. Sinds de opname in de FTSE-index stroomt er veel geld naar het aandeel, vooral van passieve beleggers. Omdat Japanse investeerders geen makkelijke toegang hebben tot bitcoin via ETF’s, werd MetaPlanet gezien als een “pseudo-ETF”.
Toch verandert de situatie snel. De Japanse overheid praat over een belastinghervorming waardoor crypto-inkomsten niet langer tot 55 procent belast zouden worden, maar een vast tarief van 20 procent krijgen.
Dat zou directe investeringen in bitcoin aantrekkelijker maken. Tegelijk wint de yen-stablecoin JPYC, die wordt ondersteund door staatsobligaties, steeds meer aan populariteit als veilige en gereguleerde manier om in crypto te stappen.
Harde cijfers en grote risico’s
De aandelen van MetaPlanet worden momenteel verhandeld met een premie van ruim 400 procent bovenop de waarde van de bitcoin die het bedrijf in bezit heeft. Dat klinkt spectaculair, maar het betekent ook dat het aandeel extreem kwetsbaar is. Als de bitcoinkoers 30 tot 50 procent zou dalen, kan de koers van MetaPlanet nóg harder onderuitgaan.
Het bedrijf heeft inmiddels voor bijna 19.000 bitcoin in kas, goed voor zo’n 2,1 miljard dollar. Het aandeel is dit jaar al met 480 procent gestegen. Tegelijkertijd is de beweeglijkheid (volatiliteit) van het aandeel enorm: 133,9 procent, een van de hoogste in Japan.
Om verder bitcoin te kunnen kopen, geeft MetaPlanet regelmatig nieuwe aandelen uit. Daarmee haalt het geld op, maar verwatert ook de waarde voor bestaande aandeelhouders. Analisten wijzen erop dat dit minder erg kan zijn dan gedacht, omdat de hoge waardering van MetaPlanet juist weer zorgt dat het bedrijf relatief veel kan ophalen tegen een lage schuldpositie. Toch blijft het een risico.
Lessen van MicroStrategy
De strategie van MetaPlanet lijkt sterk op die van MicroStrategy in de Verenigde Staten. Daar zagen beleggers hoe gunstige premies konden helpen om meer bitcoin te kopen tijdens bullmarkten.
Maar zodra goedkopere alternatieven beschikbaar kwamen, zoals ETF’s, kelderde die premie en droogden de geldstromen op. Dat kan ook MetaPlanet overkomen, zeker als Japan straks wél een bitcoin-ETF goedkeurt.
Is aandeel nog relevant?
MetaPlanet wil in 2027 een van de grootste bitcoin-schatkisten ter wereld hebben. De vraag is of het aandeel dan nog steeds relevant is. Als de belastingdruk op crypto omlaag gaat en er in 2026 bitcoin-ETF’s op de markt komen, hebben beleggers minder reden om via MetaPlanet te investeren.
Volgens analisten blijft het bedrijf voorlopig interessant voor wie gereguleerd bitcoin-blootstelling zoekt, maar is het spel riskanter geworden.
