Is institutionele adoptie van crypto een verzinsel?

Grote beleggers en banken onderschatten nog steeds wat crypto kan betekenen voor de financiële wereld. Dat zegt Matt Hougan, investeringsdirecteur bij vermogensbeheerder Bitwise. Volgens hem voltrekt zich achter de schermen een stille revolutie, maar ziet niet iedereen dat al.

Hij schrijf in zijn blog dat een groot deel van Wall Street roept dat financiële markten steeds meer naar de blockchain verhuizen. Niet een klein deel, maar uiteindelijk bijna alles. Toch hebben veel traditionele beleggers dat volgens hem nog niet door.

Oude beeld van crypto klopt niet meer

Volgens Hougan blijven veel beleggers hangen in het oude beeld van crypto. In de beginjaren werd crypto vooral gebruikt door techliefhebbers en idealisten, en had het een wat rebels imago. Dat beeld is blijven hangen.

Maar de sector is veranderd. Grote bedrijven bouwen inmiddels serieuze infrastructuur op de blockchain. Denk aan digitale versies van aandelen, obligaties en andere financiële producten. Die ontwikkeling heet tokenization, wat betekent dat bestaande bezittingen een digitale vorm krijgen op de blockchain.

Toch zien veel traditionele beleggers crypto nog steeds als iets speculatiefs of als een hype. Daardoor missen ze volgens Hougan wat er nu echt gebeurt.

Ook cryptobeleggers twijfelen

Opvallend is dat niet alleen traditionele beleggers de verschuiving missen. Ook veel cryptobeleggers geloven het pas als ze het zien. Zij hebben al jaren gehoord dat grote instellingen de markt zouden betreden, maar dat gebeurde telkens minder snel dan beloofd.

Daardoor ontstaat een soort vermoeidheid. Veel mensen denken, daar gaan we weer. Maar volgens Hougan is het deze keer anders.

Hij wijst onder meer naar steun vanuit Amerikaanse toezichthouders. De Amerikaanse beurswaakhond, de Securities and Exchange Commission, startte in juli het project Project Crypto. Dat initiatief moet ervoor zorgen dat de Amerikaanse financiële markten meer gebruik gaan maken van blockchaintechnologie.

Miljarden aan bezittingen op de blockchain

Een belangrijke ontwikkeling is de snelle groei van tokenized assets. Dat zijn bijvoorbeeld Amerikaanse staatsobligaties of grondstoffen die digitaal op de blockchain staan. De totale waarde daarvan ligt inmiddels rond de 20 miljard dollar. Volgens Hougan is dat meer dan vier keer zoveel als eerder dit jaar.

Dat lijkt misschien weinig vergeleken met de totale financiële markt, maar de wereld van ETF’s, aandelen en obligaties vertegenwoordigt honderden biljoenen dollars. Als een klein deel daarvan naar de blockchain verhuist, kan de markt voor tokenization volgens hem nog duizenden keren groter worden.

Grote namen stappen in

Ook grote partijen zetten concrete stappen. Vermogensbeheerder BlackRock en investeringsmanager Apollo Global Management hebben al fondsen gelanceerd die op de blockchain draaien, met een waarde van miljarden dollars.

Daarnaast praten grote Amerikaanse banken zoals JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup en Wells Fargo over het ontwikkelen van een eigen stablecoin. Dat is een digitale munt die gekoppeld is aan bijvoorbeeld de dollar en bedoeld is om stabiel te blijven in waarde.

Dat zijn geen kleine experimenten meer. Dit zijn stappen van partijen die normaal gesproken voorzichtig zijn met nieuwe technologie.

Kans of overschatting?

Volgens Hougan zit er een groot verschil tussen wat mensen denken dat er gebeurt in crypto en wat er daadwerkelijk plaatsvindt. Die kloof kan volgens hem juist kansen bieden voor beleggers.

Hij zegt niet dat je nu blind moet gokken op één munt of project. Wel dat het interessant kan zijn om breder blootstelling te zoeken aan de sector, zolang veel beleggers de impact van deze ontwikkeling nog onderschatten.