Japan wil veilige stablecoins, maar vergeet de toekomst

Japan heeft een van de strengste én veiligste regels voor stablecoins ter wereld, maar dat betekent niet dat ze er ook populair zijn. De overheid wil vooral consumenten beschermen, maar door alle regels ontstaat er juist minder ruimte voor innovatie en internationale samenwerking.

Daardoor dreigt Japan achter te raken op landen als Singapore en Hongkong, waar stablecoins juist worden gebruikt om nieuwe financiële markten op te bouwen.

Alleen banken mogen stablecoins uitgeven

Sinds 2023 mogen in Japan alleen banken en grote financiële instellingen stablecoins uitgeven. Buitenlandse partijen zoals Tether of USDC komen er bijna niet tussen. Voor consumenten levert dat veiligheid op, want de tokens moeten volledig zijn gedekt door reserves en het geld kan altijd worden teruggevraagd.

Maar er zit ook een nadeel aan: het systeem is erg gesloten en werkt vooral binnen Japan zelf. Het is daardoor lastig om Japanse stablecoins te gebruiken in internationale crypto netwerken of DeFi-toepassingen.

Dat is wel typisch Japan, het oude perfectioneren en verfijnen in plaats van snel innovatie omartmen.

Weinig vraag vanuit consumenten en lage rente

Een groot probleem is dat Japanners helemaal niet staan te springen om stablecoins te gebruiken. Veel mensen maken al gebruik van digitale betaalapps zoals PayPay en Apple Pay. In een land waar veel inwoners op leeftijd zijn en gewend zijn aan bestaande betaalmethoden, is de behoefte aan een nieuwe digitale munt heel klein.

En omdat stablecoins niet in waarde stijgen, geven consumenten de voorkeur aan gewone betaalopties of beleggen via traditionele banken.

Ook voor bedrijven die stablecoins willen uitgeven is het lastig om winst te maken. De rente in Japan is veel lager dan in de Verenigde Staten, waardoor stablecoin-uitgevers minder verdienen op hun reserves.

Ze kunnen wel proberen geld te verdienen aan transactiekosten, maar dan is een groot handelsvolume nodig en dat ontbreekt op dit moment.

Zonder tokenized assets geen groei

Experts verwachten dat stablecoins pas echt doorbreken als Japan ook een markt opbouwt voor digitale versies van financiële producten zoals vastgoed, groene obligaties of kunst. Deze tokenized assets bestaan in theorie al, maar worden nog weinig gebruikt. Zolang er geen brede markt is waar zulke digitale beleggingen worden verhandeld, hebben stablecoins weinig toegevoegde waarde.

Japan heeft dus wel de wetgeving klaarliggen, maar mist nog de praktijk. Als er geen koppeling komt tussen stablecoins en digitale investeringsproducten, blijft de technologie vooral een nette juridische constructie zonder echte toepassingen.

Voorlopig kiest Japan voor maximale zekerheid, maar mogelijk wel ten koste van vernieuwing.