Metaplanet nu minder waard dan hun Bitcoinbezit
De Japanse Bitcoin-treasuryfirma Metaplanet zit in een opmerkelijke situatie: het bedrijf is op de beurs nu minder waard dan de Bitcoin die het bezit.
Volgens cijfers van BitcoinTreasuries zakte Metaplanet’s zogenoemde market-to-Bitcoin NAV (mNAV) voor het eerst onder de 1. Dat betekent dat de marktwaarde van het bedrijf lager is dan de waarde van zijn Bitcoinvoorraad, iets wat zelden voorkomt bij beursgenoteerde bedrijven met een grote BTC-positie.
De cijfers op een rij
De mNAV van Metaplanet daalde naar 0,99, het laagste niveau ooit. De aandelenkoers van Metaplanet (ticker: 3350) is sinds juni met ongeveer 75 procent gedaald. Op dit moment bezit het bedrijf 30.823 BTC, wat neerkomt op een waarde van ongeveer 3,5 miljard dollar.
De daling kwam kort nadat Metaplanet twee weken lang geen nieuwe Bitcoin aankopen deed. De laatste aankoop van 5.268 BTC werd op 30 september gemeld.
Wat betekent mNAV eigenlijk?
De mNAV vergelijkt de waarde van het bedrijf, inclusief schulden en kaspositie, met de waarde van de Bitcoin die het bezit. Wanneer de mNAV boven 1 ligt, waardeert de markt het bedrijf hoger dan de waarde van zijn BTC. Ligt de mNAV onder 1, dan betekent dat dat beleggers het aandeel met een korting verhandelen ten opzichte van de waarde van de Bitcoin zelf.
Dat kan wijzen op zorgen over schulden, bedrijfsrisico’s of een afnemend vertrouwen in het bedrijfsmodel van het bedrijf.
Van hype naar realiteit
Toen Metaplanet in juli 2024 voor het eerst Bitcoin kocht, schoot de koers van het aandeel omhoog en bereikte de mNAV een recordniveau van 22,59. Sindsdien is dat enthousiasme flink afgekoeld.
Volgens analist Mark Chadwick van Smartkarma is dit een teken dat de zogenaamde ‘Bitcoin-treasury-hype’ van 2024 aan het afkoelen is. Toch denken sommige Bitcoin investeerders dat de huidige lage waardering juist een koopkans kan zijn.
Ook anderen voelen de druk
Metaplanet is niet de enige partij die de gevolgen voelt van de afkoelende markt. Ook Michael Saylor’s MicroStrategy, dat de grootste publieke Bitcoinvoorraad ter wereld bezit met ruim 640.000 BTC, zag zijn aandelen sinds juli met zo’n 30 procent dalen.
Conclusie
De daling van Metaplanet laat zien dat zelfs grote Bitcoin houders niet immuun zijn voor marktschommelingen. Voor echte Bitcoin believers kan dit echter juist het moment zijn om in te stappen.
