Mondiale obligatierentes bereiken 2008-crisisniveau: wat betekent dit voor Bitcoin?
De wereldwijde obligatiemarkt staat onder zware druk. Rentes op staatsobligaties stijgen tegelijk in de Verenigde Staten, Japan en Europa. Daarmee bereikt de markt niveaus die we sinds de financiële crisis van 2008 niet meer zagen.
Voor beleggers is dat belangrijk, omdat obligatierentes de basis vormen voor vrijwel alle waarderingen in financiële markten. Als die rentes stijgen, worden aandelen, vastgoed, goud en Bitcoin allemaal opnieuw langs de meetlat gelegd.
Japan springt eruit
Vooral Japan trekt de aandacht. De Japanse 10-jaarsrente steeg boven 3 procent, het hoogste niveau sinds 1996. Ook kortere looptijden liepen hard op. De 5-jaarsrente bereikte 2,26 procent en de 2-jaarsrente tikte het hoogste niveau in 31 jaar aan.
Dat is bijzonder, omdat Japan decennialang bekendstond om extreem lage rentes.
Juist die lage Japanse rente voedde jarenlang de yen carry trade. Beleggers konden goedkoop lenen in yen en dat geld investeren in hoger renderende assets elders ter wereld.
Als Japanse rentes blijven stijgen, wordt die handel minder aantrekkelijk. Dat kan kapitaal terugtrekken uit wereldwijde markten en liquiditeit verminderen.
VS en Europa doen mee
Ook in de Verenigde Staten lopen de rentes verder op. De Amerikaanse 10-jaarsrente steeg richting 4,8 procent, het hoogste niveau sinds januari 2025. De 2-jaarsrente klom naar 4,38 procent.
In Europa zien we hetzelfde patroon. Duitse, Franse en Britse rentes bewegen richting of zelfs naar niveaus die we jarenlang niet hebben gezien. Britse staatsleningen handelen rond niveaus van 2008. Dat wijst op een wereldwijde herprijzing van schuld.
Dit is anders dan 2008
De vergelijking met 2008 is verleidelijk, maar de oorzaak is anders. Toen draaide de crisis om banken, kredietverliezen en een imploderend financieel systeem. Nu komt de druk vooral door begrotingstekorten, hoge overheidsschulden en een nieuwe inflatieschok door olie.
Brentolie steeg boven 95 dollar per vat door de hernieuwde spanningen in het Midden-Oosten. Daardoor komt de inflatievrees terug op precies het moment dat overheden al enorme hoeveelheden schuld moeten uitgeven.
Wat betekent dit voor Bitcoin en aandelen?
Hogere rentes raken vooral groeiaandelen en technologiebedrijven. Hun waarderingen zijn sterk afhankelijk van toekomstige winsten. Als de rente stijgt, worden die toekomstige winsten minder waard in het heden.
Voor Bitcoin is het beeld dubbel. Aan de ene kant handelt Bitcoin vaak als risicobelegging en kan het dalen wanneer aandelen en liquiditeit onder druk staan. Aan de andere kant zien sommige beleggers Bitcoin juist als bescherming tegen een financieel systeem dat worstelt met schulden en inflatie.
