Negen achtereenvolgende dagen van uitstroom voor Bitcoin ETF’s
De Amerikaanse Bitcoin ETF’s blijven onder druk staan. Op 28 mei zagen de fondsen voor de negende handelsdag op rij netto-uitstroom. In totaal verdween er 228,88 miljoen dollar uit de dertien Amerikaanse Bitcoin ETF’s.
Daarmee is sinds 14 mei al meer dan 2 miljard dollar uit deze producten gestroomd. Dat is een duidelijke draai ten opzichte van eerdere weken, waarin de ETF’s juist een belangrijke bron van vraag naar Bitcoin vormden.
BlackRock ziet grootste uitstroom
De grootste uitstroom kwam opnieuw van BlackRock’s iShares Bitcoin Trust, beter bekend als IBIT. Uit dat fonds verdween op één dag 177,94 miljoen dollar. Ook Grayscale’s GBTC en Fidelity’s FBTC zagen kapitaal vertrekken, met respectievelijk 26,19 miljoen en 19,16 miljoen dollar aan uitstroom.
Dat is opvallend, omdat IBIT eerder juist werd gezien als de grote winnaar onder de Bitcoin ETF’s. Het fonds van BlackRock trok maandenlang enorme instroom aan en groeide uit tot een van de belangrijkste institutionele toegangspoorten tot Bitcoin.
Nu werkt dat mechanisme de andere kant op. Waar ETF-instroom eerder extra koopdruk opleverde, zorgt uitstroom juist voor verkoopdruk of op zijn minst voor minder structurele vraag.
Institutionele vraag verzwakt
Ondanks de recente uitstroom blijven de Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s groot. Samen beheren ze nog altijd ongeveer 94,25 miljard dollar, goed voor 6,39 procent van de totale marktwaarde van Bitcoin. Sinds de lancering staat de cumulatieve netto-instroom nog steeds op 55,79 miljard dollar.
Dat plaatst de huidige uitstroom in perspectief. De verkoopgolf wist de eerdere institutionele accumulatie niet uit, maar laat wel zien dat het sentiment is gedraaid. Grote beleggers zijn minder bereid om op dit moment extra Bitcoinblootstelling op te bouwen.
De Bitcoin koers stond rond 73.500 dollar en noteert inmiddels ruim 40 procent onder de recordstand van oktober 2025.
Fed en olie drukken op sentiment
De verklaring ligt vooral in het macrobeeld. De Amerikaanse centrale bank lijkt langer streng te blijven dan beleggers eerder hoopten. De inflatie blijft hardnekkig en door de oorlog met Iran liggen olieprijzen hoger, wat extra inflatiedruk kan veroorzaken.
Dat maakt renteverlagingen minder waarschijnlijk. Goldman Sachs schoof zijn verwachting voor de volgende renteverlaging zelfs op naar december 2026. Voor Bitcoin is dat ongunstig, omdat de munt vaak beter presteert in een omgeving met dalende rentes en ruimere liquiditeit.
Als veilige staatsleningen aantrekkelijk blijven en de dollar stevig blijft, wordt de concurrentie voor Bitcoin groter.
ETF’s zijn steunpilaar én risico
De ETF’s waren een belangrijke reden voor het optimisme rond Bitcoin. Ze maakten het voor institutionele beleggers veel makkelijker om blootstelling te nemen. Maar de keerzijde is nu zichtbaar. Hetzelfde kanaal kan ook snel kapitaal uit de markt trekken.
Dat betekent niet dat de langetermijncase voor Bitcoin verdwenen is. Maar op korte termijn is het lastig om een krachtige rally te starten zolang ETF’s dag na dag uitstroom laten zien.
Voor een draai in het sentiment is waarschijnlijk opnieuw instroom nodig, vooral bij de grootste fondsen zoals IBIT. Zolang dat niet gebeurt, blijft de Bitcoin koers kwetsbaar.
