Niet alleen ETF’s instroom neemt af: ook bedrijven kopen minder Bitcoin
De afgelopen weken ging het in de cryptomarkt vooral over ETF-uitstromen. Logisch ook. Als er miljarden uit Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s verdwijnen, voelt dat alsof de institutionele motor begint te sputteren. Maar volgens CoinDesk speelt er nog iets: ook bedrijven die Bitcoin op hun balans zetten, kopen ineens veel minder bij.
Dat maakt de recente daling van Bitcoin extra interessant. De koers zakte van ongeveer 74.000 dollar naar onder de 60.000 dollar. Inmiddels is er wat herstel richting 63.000 dollar, maar de vraag blijft: wie koopt de dip eigenlijk?
De tweede vraagmotor valt stil
De afgelopen jaren waren er twee grote groepen waar Bitcoin-beleggers hoop uit haalden. Aan de ene kant de ETF’s, waarmee grote en kleine beleggers via traditionele beurzen Bitcoin konden kopen. Aan de andere kant bedrijven die Bitcoin als treasury asset gingen zien, met Strategy als bekendste voorbeeld.
Die tweede groep lijkt nu veel voorzichtiger te worden. Volgens Glassnode daalden de dagelijkse aankopen door corporate digital asset treasuries van pieken boven 500 miljoen dollar eerder dit voorjaar naar minimale niveaus deze maand. CoinDesk schrijft dat deze bedrijven nog steeds netto kopers zijn, maar dat hun enthousiasme duidelijk is afgekoeld.
Met andere woorden: ze verkopen niet massaal, maar ze staan ook niet meer met open armen klaar om elke dip op te kopen.
ETF’s maken het zwaarder
Tegelijk blijven ETF’s een bron van druk. Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s zagen volgens CoinDesk sinds half mei meer dan 5,7 miljard dollar aan netto-uitstroom. Alleen woensdag ging het al om 213,85 miljoen dollar, op basis van data van SoSoValue.
Dat is belangrijk, want ETF’s waren juist het grote succesverhaal van deze cyclus. Als daar geld uit stroomt én bedrijven minder bijkopen, valt er aan twee kanten vraag weg.
Glassnode ziet zwakke trend
Ook Glassnode zelf wijst op een zwakker marktbeeld. In een recente post op X schreef het analysebedrijf dat Bitcoin van 74.000 dollar naar onder de 60.000 dollar zakte door een snelle verkoopgolf. Kopers stapten wel in rond de lows, waardoor Bitcoin richting 64.000 dollar herstelde, maar volgens Glassnode blijft de bredere trend zwak.
Dat is precies het spanningsveld. Er zijn kopers, maar nog niet genoeg om met overtuiging te zeggen dat de markt weer gezond is.
En Strategy dan?
Strategy trok veel aandacht omdat het eind mei 32 Bitcoin verkocht, voor het eerst sinds 2022. Maar dat verhaal verdient nuance. Barron’s meldde dat Strategy daarna juist weer 1.550 Bitcoin kocht voor ongeveer 101 miljoen dollar.
Het probleem is dus niet dat Strategy volledig afhaakt. Het probleem is dat de bredere groep corporate kopers veel minder krachtig aanwezig is dan eerder dit jaar.
Wat betekent dit voor Bitcoin?
Bitcoin heeft niet alleen een lage prijs nodig om te herstellen. Er moet ook nieuwe vraag komen. Zolang ETF’s geld verliezen en bedrijven terughoudender kopen, blijft de markt kwetsbaar.
Dat betekent niet dat Bitcoin geen bodem kan vormen. Maar de bodem wordt pas sterker als kopers terugkomen. Niet met één losse aankoop, maar breed: via ETF’s, bedrijven, whales en gewone beleggers.
Voor nu is de boodschap simpel: de dip is er. Nu moet de vraag nog bewijzen dat ze terug is.
