Nieuwe Fed-voorzitter Warsh schokt markten: negen leden willen renteverhoging dit jaar
De Federal Reserve liet gisteren de rente ongewijzigd op 3,50 tot 3,75 procent. Dat wist iedereen al. Maar wat daarna kwam, zag de markt niet aankomen: een dot-plot die de verwachtingen volledig op zijn kop zette en een nieuwe voorzitter die de spelregels van centrale bankierskommunicatie in één persconferentie overboord gooide.
Negen van de achttien FOMC-leden, het rentebeslissingscomité van de Fed, projecteren nu minimaal één renteverhoging vóór eind 2026. Zes van die negen rekenen zelfs op meerdere verhogingen. Ter vergelijking: in maart was de verwachting nog één renteverlaging dit jaar. Die omslag van verlagingen naar verhogingen in één kwartaal is een van de scherpste beleidsdraaien van de Fed in jaren. De inflatie-verwachting werd opgetrokken naar 3,6 procent voor eind 2026, tegenover 2,7 procent drie maanden geleden. Hogere energieprijzen door het Iraanse conflict en een hardnekkig arbeidsmarkt zijn de voornaamste oorzaken.
Warsh schrapt de forward guidance volledig
Het grootste nieuws zat niet in de getallen, maar in de woorden. Nieuwe Fed-voorzitter Kevin Warsh hield zijn eerste persconferentie en schafte de zogeheten forward guidance af: de gewoonte waarbij de Fed signalen geeft over toekomstige rentebeslissingen. Warsh was glashelder: “Ik kan je geen enkel richtsnoer geven over wat we gaan doen.” Dat is een filosofische breuk met zijn voorganger Powell, die markten altijd een agenda meegaf om op te anticiperen. Voortaan beslist de Fed van vergadering tot vergadering, puur op basis van binnenkomende data.
Voor beleggers betekent dit een structureel hogere onzekerheid bij elke toekomstige FOMC-vergadering. Je kunt niet meer zes weken van tevoren inschatten wat er gaat gebeuren. Dat prijst zich door in hogere volatiliteit bij elke datapublicatie, elk inflatiecijfer en elke banenrapportage. De S&P 500 en Nasdaq daalden allebei circa 1 procent direct na de persconferentie. De Dow Jones sloot wel positief, ondersteund door het VS-Iran-optimisme.
Wat dit betekent voor Bitcoin en crypto
Bitcoin zakte na het FOMC-besluit naar circa $64.150, een daling van ruim 2 procent in 24 uur. Ethereum verloor 3,6 procent, XRP en Solana elk zo’n 3 procent. The Block zag dat de $64.350 steunzone die vlak voor het besluit nog standhield, nu weerstand is geworden in plaats van support.
Het structurele probleem is groter dan één koersbeweging. Het populaire ‘Fed pivot’-narratief, de verwachting dat een duidelijk renteverlagingssignaal institutionele beleggers terug de cryptomarkt in zou trekken, is door Warsh de grond ingeboord. Zonder forward guidance is er geen signaal om op vooruit te lopen. Institutionele allocators die wachtten op dat groene licht, wachten nu op een hogere onzekerheidspremie. Dat maakt een fors Bitcoin-herstel op korte termijn lastiger, ook al kopen long-term holders massaal in. Morgen is de formele ondertekening van het VS-Iran-vredesakkoord: dat is de enige macro-tailwind die de druk van de hawkish Fed tijdelijk kan compenseren.
