NYDIG: Bitcoin is geen bescherming tegen inflatie, stijgt vooral bij zwakke dollar
Bitcoin werkt vooralsnog niet als een beschermingsmiddel tegen inflatie, maar profiteert juist wanneer de Amerikaanse dollar kracht inboet. Dat schrijft Greg Cipolaro, hoofd onderzoek bij investeringsbedrijf NYDIG, in een nieuw rapport. Volgens hem is Bitcoin minder een inflatiehedge, en meer een graadmeter voor de wereldwijde liquiditeit – de hoeveelheid kapitaal die wereldwijd beschikbaar is voor investeringen.
Bitcoin geen beschermingsmiddel tegen inflatie
“De gemeenschap ziet Bitcoin graag als bescherming tegen inflatie, maar de data ondersteunen dat beeld niet,” aldus Cipolaro. “De correlatie met inflatiecijfers is niet sterk en ook niet consistent.” Volgens hem reageren beleggers eerder op verwachtingen over inflatie dan op de daadwerkelijke cijfers, al blijft ook dat verband beperkt.
De vergelijking met goud, dat vaak als inflatiebescherming wordt gezien, blijkt volgens Cipolaro bovendien weinig overtuigend. “Zelfs goud heeft historisch gezien geen stabiele relatie met inflatie,” schrijft hij. “Soms beweegt het juist tegenovergesteld, wat verrassend is voor een activum dat als inflatiehedge wordt gezien.”
Wat heeft dan wél invloed op de Bitcoin koers?
Wat wél invloed heeft op de koers van Bitcoin, is de waarde van de dollar. Zodra de Amerikaanse munt verzwakt ten opzichte van andere valuta, stijgen doorgaans zowel goud als Bitcoin in waarde. “Bitcoin vertoont net als goud een omgekeerde relatie met de dollar. Dat verband is nieuwer en iets minder stabiel, maar het patroon is duidelijk zichtbaar,” aldus Cipolaro.
NYDIG verwacht dat die relatie sterker zal worden naarmate Bitcoin dieper geïntegreerd raakt in het traditionele financiële systeem. Volgens het rapport zijn de belangrijkste macro-economische factoren voor Bitcoin momenteel de rente en de hoeveelheid geld die in omloop is. Wanneer centrale banken de rente verlagen en meer liquiditeit in het systeem brengen, stijgt doorgaans ook de Bitcoin koers.
Dat verband maakt duidelijk dat Bitcoin steeds meer reageert op hetzelfde beleid dat ook de koersen van aandelen en goud beïnvloedt. “Goud fungeert als bescherming tegen reële rente, terwijl Bitcoin zich heeft ontwikkeld tot een graadmeter voor liquiditeit,” concludeert Cipolaro.
