Saylor sust zorgen: Strategy wil veel meer Bitcoin kopen dan verkopen
Michael Saylor probeert de zorgen over mogelijke Bitcoin-verkopen door Strategy te temperen. De voorzitter van het bedrijf zegt dat Strategy voor elke Bitcoin die het eventueel verkoopt, weer “10 tot 20” Bitcoin zou willen bijkopen.
Daarmee reageert Saylor op de onrust die vorige week ontstond, nadat hij tijdens de kwartaalcijfers zei dat Strategy in sommige gevallen Bitcoin kan verkopen om dividendbetalingen op STRC te financieren. Dat was opvallend, omdat Saylor jarenlang bekendstond om zijn “never sell your Bitcoin”-uitspraken.
“Je moet netto Bitcoin blijven verzamelen”
Volgens Saylor betekent “never sell” niet dat een bedrijf nooit één munt mag gebruiken. Zijn punt is vooral dat je uiteindelijk niet als nettoverkoper moet eindigen.
Als Strategy bijvoorbeeld Bitcoin verkoopt om een dividendbetaling te doen, moet het bedrijf die positie later volgens hem ruimschoots aanvullen. Saylor formuleerde het simpel: als er één Bitcoin wordt verkocht, moeten er daarna 10 tot 20 worden gekocht.
“Je wilt elk jaar eindigen met meer Bitcoin dan je aan het begin had,” aldus Saylor.
Dat is belangrijk voor beleggers, omdat Strategy momenteel de grootste beursgenoteerde corporate Bitcoin-houder ter wereld is. Het bedrijf bezit 818.334 Bitcoin, met een totale waarde van ongeveer 66,2 miljard dollar.
Bitcoin als financieel instrument
Toch is de toon bij Strategy duidelijk veranderd. Bitcoin wordt niet langer alleen behandeld als onaantastbare reserve, maar ook als financieel instrument binnen de kapitaalstructuur van het bedrijf.
CEO Phong Le zei vrijdag tegen CNBC dat Strategy Bitcoin kan verkopen als dat beter is voor aandeelhouders dan het uitgeven van nieuwe aandelen. Daarbij kijkt het bedrijf vooral naar Bitcoin per aandeel.
Zijn redenering is praktisch, als de verkoop van Bitcoin minder verwaterend is dan nieuwe aandelen uitgeven, kan dat op bepaalde momenten verstandiger zijn. Le zei daarbij dat hij meer gelooft in “wiskunde dan ideologie”.
STRC blijft centraal
De discussie draait vooral om STRC, het preferente aandelenprogramma van Strategy. Dat product betaalt dividend en wordt gebruikt als onderdeel van de financieringsmachine achter de Bitcoin-strategie van het bedrijf.
Als dividendbetalingen moeten worden gefinancierd, kan Strategy kiezen tussen nieuwe aandelen uitgeven, schuld aantrekken of een klein deel van de Bitcoin-voorraad gebruiken. Het bedrijf lijkt nu duidelijk te maken dat alle opties op tafel liggen.
Dat maakt het model flexibeler, maar ook gevoeliger. Beleggers moeten niet alleen kijken naar hoeveel Bitcoin Strategy bezit, maar ook naar hoe het bedrijf die Bitcoin gebruikt om zijn financieringsstructuur draaiende te houden.
Nieuwe Bitcoin-aankopen op komst
Saylor plaatste zondag opnieuw een bericht op X met de tekst: “Back to work. BTC.” Zulke weekendberichten gingen in het verleden vaak vooraf aan nieuwe Bitcoin-aankopen door Strategy.
Volgens analisten van JPMorgan kan Strategy dit jaar voor ongeveer 30 miljard dollar aan Bitcoin kopen als het huidige tempo aanhoudt. Dat zou het bedrijf nog dominanter maken binnen de markt.
Het aandeel Strategy sloot vrijdag 4,31 procent hoger op 187,59 dollar. Over de afgelopen maand staat het aandeel ruim 41 procent hoger, al noteert het over zes maanden nog altijd bijna 19 procent lager.
