SpaceX-beursgang kan liquiditeit uit Bitcoin en aandelenmarkt zuigen
De verwachte beursgang van SpaceX kan volgens marktkenners voor liquiditeitsproblemen zorgen op financiële markten. Het bedrijf van Elon Musk zou op 12 juni naar de beurs willen en daarbij ongeveer 75 miljard dollar willen ophalen.
Dat geld moet ergens vandaan komen. En precies daar zit het probleem. Beleggers hebben momenteel relatief weinig cash aan de zijlijn. Volgens Bank of America zitten private wealth-klanten op een historisch lage cashpositie van 9,9 procent van hun portefeuille, terwijl zij juist een recordaandeel van 66 procent in aandelen hebben.
Met andere woorden: veel beleggers zijn al zwaar belegd. Als zij SpaceX willen kopen, moeten zij waarschijnlijk iets anders verkopen.
Verkoopdruk in groeiaandelen
Volgens Bob Doll, CEO van Crossmark Global Investments en voormalig aandelenchef bij BlackRock, ligt het voor de hand dat beleggers posities verkopen in dezelfde hoek van de markt. Wie SpaceX wil kopen, verkoopt mogelijk andere technologie- of groeiaandelen om ruimte te maken.
Toch is dat geen zekerheid. Sommige beleggers willen juist méér technologie bezitten en kunnen daarom defensieve aandelen, zoals consumentengoederen of energiebedrijven, verkopen. Waar de verkoopdruk precies ontstaat, is dus moeilijk te voorspellen.
Duidelijk is wel dat zo’n enorme beursgang kapitaal kan wegtrekken uit bestaande beleggingen.
Indexfondsen moeten mogelijk herschikken
De impact kan later nog groter worden als SpaceX wordt opgenomen in grote indices zoals de Nasdaq 100. Dan moeten indexfondsen en ETF’s het aandeel kopen. Om dat te financieren, moeten zij andere aandelen verkopen.
Volgens MSCI kunnen vooral bestaande megacaps zoals Nvidia, Apple en Microsoft te maken krijgen met uitstroom door zo’n herschikking. De technologiesector wordt dan nog zwaarder, terwijl andere sectoren automatisch een kleiner gewicht krijgen.
Dat vergroot ook de concentratie in de markt. Als AI- en techreuzen straks ongeveer de helft van de S&P 500 uitmaken, wordt de hele markt gevoeliger voor tegenvallers binnen die ene hoek.
Waarom dit ook Bitcoin kan raken
Voor Bitcoin is dit relevant, omdat de munt steeds meer concurreert met andere risicobeleggingen om hetzelfde kapitaal. Beleggers die willen meedoen aan de SpaceX-beursgang kunnen niet alleen aandelen verkopen, maar ook winst nemen op crypto of Bitcoin ETF’s.
Dat is vooral belangrijk omdat Bitcoin de laatste weken al last heeft van institutionele uitstroom uit de Amerikaanse ETF’s. Als er rond de SpaceX-IPO extra vraag ontstaat naar cash, kan dat de verkoopdruk op Bitcoin vergroten.
Bitcoin wordt in theorie vaak gezien als een alternatief monetair systeem, maar in de praktijk handelt de koers nog altijd sterk als risicobelegging. Als grote beleggers liquiditeit nodig hebben, verkopen zij wat liquide is. Bitcoin en Bitcoin ETF’s vallen daar inmiddels duidelijk onder.
