Stablecoins zijn geen veilige haven meer voor Chinese crypto investeerders
Dollar-stablecoins (zoals USDT en USDC) waren voor lange tijd een veilige haven voor Chinese cryptoinvesteerders. Maar door een grote verandering in de waarde van munten – en door waarschuwingen vanuit de Centrale Bank – lijkt de renminbi aan populariteit te winnen.
De dollar staat onder druk
De Chinese renminbi is het afgelopen jaar sterker geworden ten opzichte van de dollar. De renminbi steeg van 7,4 naar 7,06 ten opzichte van de dollar. Dat is goed nieuws voor de Chinese economie, maar slecht nieuws voor investeerders die nog steeds in USDT zitten. Hun dollar-bezittingen verliezen namelijk steeds meer waarde.
Een Chinese belegger die in april 100.000 renminbi omzette in USDT (toen de koers 7,4 was), zou vandaag bij het terug wisselen (tegen 7,06) nog maar 95.400 yuan ontvangen. Dat is een verlies van 4,6%.
De dollar is dit jaar bijna 10% minder waard geworden door slechte cijfers in de VS en de kans bestaat dat de centrale bank de rente zal verlagen. Tegelijkertijd trekt de Chinese aandelenmarkt veel buitenlands geld aan, wat de Chinese valuta sterker maakt.
Strengere regels in China
De Chinese overheid maakt de situatie nog lastiger. De centrale bank en dertien andere ministeries hebben stablecoins officieel op de radar gezet als een probleem. Toezichthouders waarschuwen dat stablecoins in China geen wettig betaalmiddel zijn en dat ze makkelijk misbruikt kunnen worden voor witwassen en illegale geldoverdrachten over de grens.
Daarnaast heeft de Chinese centrale bank vorige week verteld dat crypto in het land verboden blijft. Volgens de bank is er opnieuw handel in crypto geweest ondanks het verbod dat sinds 2021 geldt. Daarom wil China harder optreden tegen alles wat met crypto te maken heeft.
Om het waardeverlies en de strengere regels te ontlopen, kiezen Chinese beleggers nu voor nieuwe tactieken. In plaats van USDT vast te houden, geven velen de voorkeur aan digitale versies van ‘Real World Assets’ (RWA’s) die in dollar zijn uitgedrukt, zoals digitale Amerikaanse aandelen en goud.
De overstap van USDT van een veilige plek naar een risico wijst op een grote verandering: de tijd dat stablecoins voor Chinese beleggers als een simpele spaarrekening werden gezien, lijkt voorbij. Wellicht dat de Chinese overheid ooit haar houding tegenover crypto verandert, maar door de recente ontwikkelingen lijkt dit steeds onwaarschijnlijker.
