Strategy verkoopt Bitcoin, maar Grayscale ziet juist een bullish signaal
De recente Bitcoin verkoop van Strategy zorgde direct voor onrust op de cryptomarkt. Kort na het nieuws daalde de Bitcoin koers met meer dan 2,5%. Toch ziet vermogensbeheerder Grayscale de verkoop juist als een positieve ontwikkeling. Volgens het bedrijf verkleint Strategy hiermee de kans dat het later gedwongen grote hoeveelheden Bitcoin moet verkopen.
Strategy verkocht recent een deel van zijn Bitcoin om de kasreserve aan te vullen en dividendverplichtingen op zijn preferente aandelen te kunnen betalen. De dollarreserve van het bedrijf bedraagt inmiddels ongeveer 2,55 miljard dollar, genoeg om naar schatting 17 maanden aan dividendbetalingen te dekken.
Zorgen over de financiële positie van Strategy
De financiële strategie van Strategy ligt al langere tijd onder een vergrootglas. Het bedrijf bezit een enorme hoeveelheid Bitcoin, maar heeft daarnaast ook verplichtingen richting investeerders in onder andere zijn preferente aandelen.
Wanneer de Bitcoin koers sterk daalt, ontstaat de vraag hoe Strategy deze betalingen blijft financieren. Beleggers vreesden dat het bedrijf op een bepaald moment gedwongen zou kunnen worden om grote hoeveelheden Bitcoin te verkopen om voldoende cash beschikbaar te houden.
Juist die onzekerheid zorgde de afgelopen periode voor extra druk op zowel het aandeel Strategy als op verschillende financiële producten van het bedrijf.
Minder angst voor gedwongen Bitcoin verkoop
Volgens Zach Pandl, hoofd onderzoek bij Grayscale, kan de recente verkoop het vertrouwen in de financiële structuur van Strategy herstellen. Door gecontroleerd een deel van zijn Bitcoin te verkopen en de cashbuffer te vergroten, neemt de druk op korte termijn af.
Dat verlaagt volgens Grayscale het risico op een grotere en onverwachte verkoop op een later moment. Een gedwongen liquidatie van een groot deel van Strategy’s Bitcoin bezit zou namelijk veel meer onrust kunnen veroorzaken dan een vooraf geplande en gecontroleerde verkoop.
Ook onderzoekers van Bitrue Research zien de stap daarom als verstandig risicobeheer. Een grotere cashreserve geeft Strategy meer ruimte om dividendbetalingen te blijven doen, zonder volledig afhankelijk te zijn van een stijgende Bitcoin koers of de uitgifte van nieuwe aandelen.
Bitcoin herstelde snel na eerste schrikreactie
Direct na het nieuws over de verkoop daalde de Bitcoin koers in korte tijd met ongeveer 2,5%. Die daling werd echter snel volledig goedgemaakt. Vanaf de dip steeg Bitcoin vervolgens met meer dan 5%, waardoor de koers uiteindelijk sterker omhoog bewoog dan de eerste daling na het nieuws.
Ook STRC, het dividenddragende product van Strategy, herstelde en steeg opnieuw richting de 90 dollar. Volgens Grayscale is dat een teken dat beleggers meer vertrouwen krijgen in de manier waarop Strategy zijn financiële verplichtingen beheert.
Kan dit zorgen voor een sterkere Bitcoin bodem?
Grayscale denkt dat de Bitcoin verkoop uiteindelijk juist kan bijdragen aan meer stabiliteit. Door de kans op onverwachte en gedwongen verkopen te verkleinen, verdwijnt volgens de vermogensbeheerder een belangrijk risico boven de markt.
Dat betekent niet automatisch dat de bodem van Bitcoin al is bereikt. Wel kan een sterkere financiële positie van Strategy ervoor zorgen dat beleggers minder bang zijn voor nieuwe verkoopdruk vanuit een van de grootste zakelijke Bitcoin bezitters ter wereld.
Strategy blijft ondanks de verkoop een enorme hoeveelheid Bitcoin bezitten. De belangrijkste verandering is vooral dat het bedrijf laat zien bereid te zijn een deel van zijn BTC reserves te gebruiken wanneer dat nodig is om de balans te versterken. Volgens Grayscale kan juist die flexibiliteit helpen bij het vormen van een duurzamere bodem voor de Bitcoin koers.
