USDt in gevaar? Tether krijgt laagst mogelijke beoordeling van S&P Global Ratings
S&P Global Ratings heeft de stablecoin USDt teruggezet naar de laagste score op de eigen stabiliteitsschaal. Dat is opmerkelijk, want USDt is wereldwijd de grootste stablecoin en wordt door miljoenen beleggers gebruikt om snel te schakelen tussen crypto en fiatgeld.
Volgens S&P is de kans groter geworden dat USDt zijn koppeling aan de Amerikaanse dollar niet altijd even goed kan vasthouden. De beoordelaar wijst vooral naar de mix van reserves waarmee Tether de stablecoin moet ondersteunen. In deze reserves zitten namelijk risicovollere bezittingen zoals Bitcoin, goud, leningen en bedrijfsobligaties.
Waarom S&P twijfelt aan de stabiliteit
S&P legt uit dat Bitcoin ongeveer 5,6 procent van alle USDt ondersteunt, terwijl Tether zelf zegt dat het totaal aan reserves net iets hoger ligt dan de hoeveelheid uitgegeven stablecoins. Als de waarde van die risicovollere assets hard daalt, dan kan dat de dekking onder druk zetten.
Ook speelt toezicht een rol. Tether is gevestigd in El Salvador, waar de regels soepeler zijn dan in grote financiële markten. Daarnaast ontbreken volledige onafhankelijke audits, wat volgens S&P een groot gebrek is voor zo’n belangrijke speler.
Toch benadrukt S&P dat ongeveer 75 procent van de reserves bestaat uit Amerikaanse staatsobligaties en andere veilige instrumenten. Tether zelf noemt het oordeel misleidend en vindt dat S&P belangrijke feiten negeert, zoals de lange geschiedenis van USDt en de wereldwijde adoptie.
Bitcoin en USDt laten opvallend tegengestelde bewegingen zien
Nieuwe data van Glassnode laat zien dat er een duidelijke omgekeerde relatie is tussen de Bitcoin koers en de hoeveelheid USDt die naar of van exchanges stroomt. Bij stijgende Bitcoinprijzen halen handelaren vaak grote hoeveelheden USDt van beurzen af. Dat gebeurt meestal in piekperiodes waarin veel mensen winst nemen.
Tijdens de enorme stijging in oktober, toen Bitcoin even 126000 dollar aantikte, zag Glassnode dat de gemiddelde dagelijkse uitstroom van USDt opliep tot meer dan 220 miljoen dollar. Inmiddels zijn de uitstroomcijfers wat rustiger, wat erop kan wijzen dat beleggers zich juist weer voorbereiden op nieuwe marktkansen.
Nieuwe regels en groeiende politieke aandacht
In de Verenigde Staten werd dit jaar de GENIUS Act besproken, een wet die duidelijke regels geeft voor betaalstablecoins. Tether zegt dat USDt aan deze regels zal voldoen en werkt daarnaast aan een nieuwe stablecoin die volledig binnen dit wettelijke kader past.
Ondertussen groeit de rol van Tether in de wereldwijde financiële markt. Het bedrijf behoort inmiddels tot de grootste bezitters van Amerikaanse staatsobligaties en heeft bovendien een flinke goudreserve opgebouwd.
Tether stopt miljoenenproject in Uruguay door hoge kosten
Terwijl de discussie over USDt volop doorgaat, neemt Tether ook afscheid van een groot miningproject in Uruguay. Het bedrijf had plannen om voor 500 miljoen dollar aan duurzaam gedreven Bitcoin mining op te zetten. Er zouden drie datacenters komen en een park met wind en zonne-energie van 300 megawatt.
Dat project is nu stopgezet, vooral doordat energiekosten hoger uitvielen dan verwacht en er geen duidelijke afspraken konden worden gemaakt over tarieven. Tether had ongeveer 100 miljoen dollar uitgegeven en nog eens 50 miljoen dollar gereserveerd voor infrastructuur.
De nationale energiemaatschappij UTE zette in juli de stroomtoevoer stop omdat een rekening van bijna 5 miljoen dollar niet was betaald.
Volgens Tether is Uruguay veelbelovend, maar kan zo’n groot project alleen bestaan met duidelijke en betaalbare afspraken over energieprijzen. De cryptospeler kijkt nu naar andere landen waar de stroom goedkoper is, zoals Paraguay en delen van de Verenigde Staten.
