Vier redenen waarom Bitcoin de piek van goud en aandelen niet volgt
De koers van Bitcoin blijft voorlopig achter bij de nieuwe records van goud en aandelen. Terwijl traditionele markten opnieuw all-time highs neerzetten, weet de grootste cryptomunt dat voorbeeld nog niet te volgen. Onderzoekers van CryptoQuant zien vier belangrijke oorzaken voor dit verschil.
Waarom Bitcoin de all-time highs van goud niet kan volgen
Ten eerste speelt het rentebeleid van de Amerikaanse centrale bank een grote rol. De Federal Reserve is begonnen met het verlagen van de rente, maar in de eerste fase van zo een cyclus stroomt het meeste kapitaal meestal naar liquide markten zoals aandelen en goud. Cryptomunten, en dan vooral de kleinere altcoins, staan doorgaans aan het einde van deze liquiditeitspijplijn. Pas wanneer de risicobereidheid breder toeneemt, volgt er geld richting Bitcoin.
Daarnaast is de liquiditeit in de vorm van stablecoins op de beurzen afgenomen. Het totale aanbod van stablecoins bereikte deze maand weliswaar een record van 308 miljard dollar, maar een groot deel daarvan wordt niet ingezet om direct Bitcoin of Ether te kopen. De stablecoins staan geparkeerd buiten de grote handelsplatforms, of worden gebruikt in private markten. Hierdoor ontbreekt de directe koopkracht voor een nieuwe rally.
Ook het gedrag van handelaren op de derivatenmarkten speelt een rol. Daar is een duidelijke voorkeur te zien voor het afdekken van risico en het inzetten van hefboomstrategieën. Dat duidt op voorzichtigheid en een afwachtende houding, typisch voor periodes waarin de markt in een zijwaartse beweging blijft hangen.
Tot slot wijzen analisten op historische patronen. In eerdere cycli bleek Bitcoin vaak pas later te reageren op records bij aandelen. Na het bereiken van nieuwe hoogtepunten door de S&P 500 steeg Bitcoin in het verleden gemiddeld 12 procent binnen dertig dagen en 35 procent binnen negentig dagen. Zodra de koorts op de aandelenmarkten afkoelt, kan de cryptomarkt alsnog een inhaalslag maken.
Hoewel er op korte termijn nog tegenwind is, zoals het afbouwen van de balans door de centrale bank, de opname van liquiditeit door het Amerikaanse ministerie van Financiën en een grote optie-expiratie aan het einde van de week, blijven de structurele vooruitzichten voor Bitcoin gunstig. Zodra de liquiditeitscyclus weer in het voordeel van crypto werkt, kan de munt opnieuw de sprong naar boven maken.
