Weekendcolumn: Bet je voor of tegen Bitcoin?
Als ik niet bet voor bitcoin dan bet ik tegen bitcoin. He, maar wacht eens even! Sommige van jullie denken nu vast: Ik kan toch ook neutraal zijn.
uhm, niet helemaal.
Want als je geen bitcoin bezit dan is dat ook een keuze en bet je niet voor bitcoin. Maar waar bet je dan tegen? Of waar bet ik voor? Waarom zijn die bitcoiners zo overtuigd van prijsstijgingen (uitgedrukt in fiatgeld) op de lange termijn?
Het argument tegen Bitcoin
“Het argument tegen Bitcoin is dat het kredietsysteem stopt met uitbreiden, stevig verankerd is aan de onderliggende onderpand, banken een nutsfunctie worden en overheden stoppen met uitgeven boven hun middelen, omdat centrale banken en banken het niet meer kunnen financieren. Vette kans!”
En daarin ligt precies onze bitcoin thesis. Bitcoin met een gelimiteerd aanbod uitgedrukt in dollars waarvan er steeds meer en meer bijkomen.
Bitcoiners “gokken” op het idee dat de vraag naar hard geld over tijd toeneemt.
Hard geld staat voor geld dat zowel schaars als moeilijk te creëren is. Bitcoin is ultiem schaars omdat er nooit meer dan 21 miljoen bijkomen. En de vraag komt van het huidige op schulden gebaseerde systeem. Dit krediet systeem breidt zich op 3 verschillende manieren uit (bron: John Haar op X):
1 Overheidsuitgaven
2 Centrale banken
3 Commerciële banken
Dus wat zegt de lange termijn trend ons?
Lange termijn trend en verwachtingen
1. Overheidsuitgaven
Het Amerikaanse CBO (Congressional Budget Office) voorspelt dat zowel:
- Het jaarlijkse federale tekort van de VS als percentage van het BBP
- De federale schuld-ten-BBP-ratio van de VS
… beide de komende 30 jaar zullen blijven toenemen.
Dit komt doordat de Amerikaanse overheid een chronisch uitgavenprobleem heeft, in plaats van een acuut uitgavenprobleem zoals ze hadden tijdens de Tweede Wereldoorlog.
De grootste dingen waar de Amerikaanse overheid geld aan uitgeeft – sociale zekerheid, Medicare, Medicaid, defensie – zijn moeilijk op een zinvolle manier te verlagen.
Daarbij gaf de nieuwe minister van Financiën, Scott Bessent, aan: Het gewenste doel doel is om de jaarlijkse federale deficit-uitgaven van de VS als percentage van het BBP terug te brengen naar 3% (van 6-7% momenteel). Hij praat niet over het balanceren van de begroting. De totale federale schuld van de VS blijft maar één kant op gaan.
2. Centrale banken
De langetermijntrend van de omvang van de balans van de Fed is duidelijk. De verticale pieken omhoog vertegenwoordigen crises. Zoals de financiële crisis van 2008, de Covid-19 crisis van 2020, de bankencrisis van de VS in 2023.
Centrale bankiers hebben hun aankopen van assets altijd gepresenteerd als iets tijdelijks, maar de grootte en de trend van hun balansen laten duidelijk het tegenovergestelde zien.
Mid maart kondigde de Fed aan dat ze het tempo van kwantitatieve verkrapping (QT) zouden vertragen. Dus dat ze binnenkort helemaal zullen stoppen met QT, wat betekent dat hun balans niet kleiner zal worden. De totale balans van de Fed is momenteel $6,7 biljoen.
Vandaag bezit de Fed NOG STEEDS meer dan 15% van ALLE uitstaande Amerikaanse staatsobligaties (in 2021 was dit meer dan 25%).
3: Commerciële banken
Wanneer commerciële banken nieuwe leningen verstrekken, vergroten ze de totale geldhoeveelheid. Ook hier is de langetermijntrend heel duidelijk.
De nieuwe minister van Financiën, Scott Bessent, gaf aan dat hij de leningen van Amerikaanse commerciële banken weer op gang wil brengen.
Het is belangrijk om de relatie tussen centrale banken en commerciële banken op te merken. Centrale banken treden in actie wanneer er een dreigende financiële crisis is. Ze stoppen de financiële crisis en de resulterende deflatie (prijsverlagingen) die anders zou zijn gekomen. Centrale banken maken de eeuwige toename van commerciële bankleningen mogelijk.
Vraag jezelf eens af wat er met de commerciële banken zou zijn gebeurd als de Fed nooit was kwantitatieve verruiming (QE) had toegepast in 2008, 2020, 2023.
Conclusie
De grafiek hieronder toont het resultaat van alles wat er vandaag besproken is: fiscale, centrale bank- en commerciële bankactiviteiten.
Nogmaals, de langetermijntrend is heel duidelijk. Dus verwacht je dat sommige van deze trends snel zullen omslaan?
Dan is het niet nodig om een monetaire asset met een vaste voorraad vast te houden. Bet gerust tegen bitcoin. Bet tegen de status quo. Maar vergeet niet wat er vandaag besproken is zodat ik over 10 jaar in de toekomst niet hoef te zeggen: I told you so 😉
Automatisch op de hoogte blijven van het laatste nieuws omtrent Bitcoin? MELD JE NU AAN VOOR DE GRATIS NIEUWSBRIEF👇 👇
Wekelijks schrijft Bitcoin deskundige Rick Hutting een weekendcolumn over het onderwerp. Je kunt je aanmelden voor zijn gratis online nieuwsbrief door hier te klikken. Daarnaast kun je hem ook volgen op Linkedin.
